Indeksy · Obligacje skarbowe USA · miesięcznie od 1871 r.
Obligacje rządu USA od 1871 r.
Ile przyniosły 10-letnie obligacje skarbowe USA z reinwestowanymi odsetkami, na podstawie danych Roberta Shillera: w dolarach, tak jak notowane, a po przełączeniu po uwzględnieniu inflacji. Z rentownością od 1871 r. i długimi spadkami, które przyniosła inflacja.
Modelowa 10-letnia obligacja skarbowa kupowana co miesiąc po rentowności z tego miesiąca, na podstawie danych Roberta Shillera. Bez opłat i podatków.
Ceny konsumpcyjne w tych samych latach wzrosły ×26,9.
paź 2025 → paź 2026, według notowań. Rekord: lip 2020.
Średnia od 1871. Najwyższa 15,32% (wrz 1981), najniższa 0,62% (lip 2020).
sty 1941 → wrz 1981; rekord został odrobiony w sie 1986, po 45,6 roku
Ile byłoby dziś warte $1 000 włożone w 10-letnie obligacje skarbowe w styczniu 1941, po uwzględnieniu inflacji? Wehikuł czasu odpowie dla dowolnej daty.
Otwórz Wehikuł czasu$37,5 po uwzględnieniu inflacji w ciągu 155 latOd styczniu 1871 $1 w 10-letnich obligacjach skarbowych z reinwestowanymi kuponami zamieniło się w $1 009 w dolarach nominalnych (4,5% rocznie) i w $37,5 po uwzględnieniu inflacji (2,4% rocznie). Ten sam $1 w indeksie S&P 500 z reinwestowanymi dywidendami zamienił się w $44,2 tys. po uwzględnieniu inflacji.
Utrata 58,2% po uwzględnieniu inflacji, 1941–1981Od styczniu 1941 do wrześniu 1981 inflacja i rosnące stopy obniżyły to, co można było kupić za obligacje, o 58,2%, podczas gdy indeks w notowaniach zmienił się o +176,1%. Na ten poziom, po uwzględnieniu inflacji, wróciły dopiero w sierpniu 1986, 45,6 roku po szczycie.
Utrata 25,2% w notowaniach, 2020–2023Najgłębszy spadek w dolarach: od lipcu 2020 do październiku 2023, gdy rentowność 10-latek zmieniła się z 0,62% na 4,80%; po uwzględnieniu inflacji utracono 37,0%. Indeks nie odzyskał jeszcze rekordu: w październiku 2026 był o 17,9% poniżej niego.
Całkowita stopa zwrotu od 1871 r.
Czym stał się $1 w 10-letnich obligacjach skarbowych przy co miesiąc reinwestowanych odsetkach, na tle cen konsumpcyjnych (czerwona linia). Rosnące rentowności obniżają ceny obligacji, a spadające je podnoszą; odsetki płyną w obu przypadkach.
Spadki o 20% lub więcej po uwzględnieniu inflacji
Każdy przypadek, gdy inflacja i rosnące stopy odebrały 10-letnim obligacjom skarbowym 20% lub więcej siły nabywczej, liczony od rekordu po uwzględnieniu inflacji. W dolarach, tak jak notowane, indeks spadł tak mocno 1 raz: 2020–2023.
| Szczyt | Dołek | Spadek po uwzględnieniu inflacji | W dolarach, jak notowane | Spadał przez | Powrót do szczytu, po uwzględnieniu inflacji |
|---|---|---|---|---|---|
| wrz 1915 | cze 1920 | −44,4% | +15,0% | 4,8 roku | sty 1927po 11,3 roku |
| sty 1941 | wrz 1981 | −58,2% | +176,1% | 40,7 roku | sie 1986po 45,6 roku |
| kwi 2020 | paź 2023 | −37,3% | −24,8% | 3,5 roku | jeszcze nieobecnie −37,0% od szczytudotąd 6,5 roku |
Spadek zaczyna się od rekordu i liczy od poziomu 20% poniżej niego; rekord jest odzyskany w pierwszym miesiącu powyżej niego. „W dolarach, jak notowane”: te same miesiące bez inflacji. Dane: Robert J. Shiller, Uniwersytet Yale · inflacja: amerykański CPI, dane Shillera.
Rentowność 10-latek od 1871 r.
Rentowność 10-letniej obligacji skarbowej USA: średnia miesięczna od kwietniu 1953; wcześniej jedna historyczna wartość rocznie dla długoterminowych obligacji rządowych, zebrana przez Shillera i połączona prostymi liniami. Szczyt wyniósł 15,32% w wrześniu 1981, a dołek 0,62% w lipcu 2020; średnia od 1871 to 4,5%. Rentowność jest stopą, więc przełącznik inflacji jej nie zmienia.
Zwroty w poszczególnych latach kalendarzowych
Z reinwestowanymi odsetkami, od jednego grudnia do następnego, w dolarach, tak jak notowane, i po uwzględnieniu inflacji, z rentownością 10-latek w grudniu.
| Rok | Rentowność 10-latek, grudzień | Całkowita stopa zwrotu | Po uwzględnieniu inflacji | Ceny konsumpcyjne |
|---|---|---|---|---|
| 2026* | 5,24% | −4,9% | −8,2% | +3,6% |
| 2025 | 4,14% | +6,5% | +3,7% | +2,7% |
| 2024 | 4,39% | +1,1% | −1,7% | +2,9% |
| 2023 | 4,02% | +0,5% | −2,7% | +3,4% |
| 2022 | 3,62% | −15,0% | −20,2% | +6,5% |
| 2021 | 1,47% | −3,6% | −10,0% | +7,0% |
| 2020 | 0,93% | +9,9% | +8,4% | +1,4% |
| 2019 | 1,86% | +11,3% | +8,8% | +2,3% |
| 2018 | 2,83% | −0,9% | −2,8% | +1,9% |
| 2017 | 2,40% | +3,2% | +1,0% | +2,1% |
| 2016 | 2,49% | −0,5% | −2,5% | +2,1% |
| 2015 | 2,24% | +1,8% | +1,1% | +0,7% |
| 2014 | 2,21% | +9,0% | +8,2% | +0,8% |
| 2013 | 2,90% | −7,9% | −9,3% | +1,5% |
| 2012 | 1,72% | +4,2% | +2,4% | +1,7% |
| 2011 | 1,98% | +15,2% | +11,9% | +3,0% |
| 2010 | 3,29% | +5,8% | +4,2% | +1,5% |
| 2009 | 3,59% | −6,7% | −9,2% | +2,7% |
| 2008 | 2,42% | +19,4% | +19,3% | +0,1% |
| 2007 | 4,10% | +8,6% | +4,4% | +4,1% |
| 2006 | 4,56% | +4,1% | +1,5% | +2,5% |
| 2005 | 4,47% | +2,3% | −1,1% | +3,4% |
| 2004 | 4,23% | +4,6% | +1,3% | +3,3% |
| 2003 | 4,27% | +1,9% | +0,0% | +1,9% |
| 2002 | 4,03% | +13,9% | +11,3% | +2,4% |
| 2001 | 5,09% | +6,3% | +4,7% | +1,6% |
| 2000 | 5,24% | +14,8% | +11,0% | +3,4% |
| 1999 | 6,28% | −6,7% | −9,2% | +2,7% |
| 1998 | 4,65% | +15,3% | +13,4% | +1,6% |
| 1997 | 5,81% | +10,5% | +8,6% | +1,7% |
Wcześniejsze lata, 1871–1996
| Rok | Rentowność 10-latek, grudzień | Całkowita stopa zwrotu | Po uwzględnieniu inflacji | Ceny konsumpcyjne |
|---|---|---|---|---|
| 1996 | 6,30% | +1,9% | −1,3% | +3,3% |
| 1995 | 5,71% | +24,3% | +21,2% | +2,5% |
| 1994 | 7,81% | −7,5% | −9,9% | +2,7% |
| 1993 | 5,77% | +14,1% | +11,1% | +2,7% |
| 1992 | 6,77% | +9,7% | +6,6% | +2,9% |
| 1991 | 7,09% | +15,9% | +12,4% | +3,1% |
| 1990 | 8,08% | +7,1% | +0,9% | +6,1% |
| 1989 | 7,84% | +18,5% | +13,2% | +4,6% |
| 1988 | 9,11% | +8,3% | +3,7% | +4,4% |
| 1987 | 8,99% | −4,6% | −8,6% | +4,4% |
| 1986 | 7,11% | +24,8% | +23,4% | +1,1% |
| 1985 | 9,26% | +27,6% | +22,9% | +3,8% |
| 1984 | 11,50% | +15,3% | +10,9% | +3,9% |
| 1983 | 11,83% | +3,3% | −0,5% | +3,8% |
| 1982 | 10,54% | +36,5% | +31,4% | +3,8% |
| 1981 | 13,72% | +9,1% | +0,2% | +8,9% |
| 1980 | 12,84% | −3,5% | −14,2% | +12,5% |
| 1979 | 10,39% | +0,5% | −11,3% | +13,3% |
| 1978 | 9,01% | −0,6% | −8,8% | +9,0% |
| 1977 | 7,69% | +1,6% | −4,8% | +6,7% |
| 1976 | 6,87% | +16,8% | +11,3% | +4,9% |
| 1975 | 8,00% | +4,0% | −2,7% | +6,9% |
| 1974 | 7,43% | +2,6% | −8,7% | +12,3% |
| 1973 | 6,74% | +4,1% | −4,3% | +8,7% |
| 1972 | 6,36% | +3,0% | −0,4% | +3,4% |
| 1971 | 5,93% | +9,9% | +6,5% | +3,3% |
| 1970 | 6,39% | +17,6% | +11,4% | +5,6% |
| 1969 | 7,65% | −5,0% | −10,5% | +6,2% |
| 1968 | 6,03% | +3,1% | −1,5% | +4,7% |
| 1967 | 5,70% | −1,6% | −4,5% | +3,0% |
| 1966 | 4,84% | +3,2% | −0,3% | +3,5% |
| 1965 | 4,62% | +0,7% | −1,2% | +1,9% |
| 1964 | 4,18% | +3,8% | +2,8% | +1,0% |
| 1963 | 4,13% | +1,8% | +0,1% | +1,6% |
| 1962 | 3,86% | +5,7% | +4,3% | +1,3% |
| 1961 | 4,06% | +2,1% | +1,4% | +0,7% |
| 1960 | 3,84% | +11,6% | +10,1% | +1,4% |
| 1959 | 4,69% | −2,4% | −4,1% | +1,7% |
| 1958 | 3,86% | −2,2% | −3,9% | +1,8% |
| 1957 | 3,21% | +7,0% | +4,0% | +2,9% |
| 1956 | 3,59% | −2,2% | −5,0% | +3,0% |
| 1955 | 2,96% | −1,1% | −1,5% | +0,4% |
| 1954 | 2,51% | +3,1% | +3,9% | −0,7% |
| 1953 | 2,59% | +4,9% | +4,1% | +0,7% |
| 1952 | 2,82% | +1,5% | +0,7% | +0,8% |
| 1951 | 2,67% | +1,6% | −4,2% | +6,0% |
| 1950 | 2,55% | +0,4% | −5,2% | +5,9% |
| 1949 | 2,32% | +2,4% | +4,5% | −2,1% |
| 1948 | 2,32% | +3,4% | +0,3% | +3,0% |
| 1947 | 2,42% | +0,7% | −7,4% | +8,8% |
| 1946 | 2,25% | +1,9% | −13,8% | +18,1% |
| 1945 | 2,21% | +3,9% | +1,6% | +2,2% |
| 1944 | 2,38% | +3,4% | +1,0% | +2,3% |
| 1943 | 2,48% | +2,4% | −0,5% | +3,0% |
| 1942 | 2,47% | +2,0% | −6,4% | +9,0% |
| 1941 | 2,42% | −1,8% | −10,7% | +9,9% |
| 1940 | 1,97% | +4,4% | +3,7% | +0,7% |
| 1939 | 2,22% | +3,7% | +3,7% | 0,0% |
| 1938 | 2,38% | +4,3% | +7,2% | −2,8% |
| 1937 | 2,57% | +3,6% | +0,8% | +2,9% |
| 1936 | 2,68% | +2,6% | +1,1% | +1,4% |
| 1935 | 2,66% | +4,2% | +1,1% | +3,0% |
| 1934 | 2,82% | +5,9% | +4,3% | +1,5% |
| 1933 | 3,14% | +5,1% | +4,3% | +0,8% |
| 1932 | 3,34% | +6,3% | +18,5% | −10,3% |
| 1931 | 3,65% | +0,8% | +11,2% | −9,3% |
| 1930 | 3,34% | +3,2% | +10,2% | −6,4% |
| 1929 | 3,32% | +5,8% | +5,2% | +0,6% |
| 1928 | 3,58% | +1,4% | +2,6% | −1,2% |
| 1927 | 3,33% | +3,7% | +6,1% | −2,3% |
| 1926 | 3,37% | +6,5% | +7,7% | −1,1% |
| 1925 | 3,70% | +5,4% | +1,9% | +3,5% |
| 1924 | 3,88% | +5,8% | +5,8% | 0,0% |
| 1923 | 4,08% | +6,6% | +4,2% | +2,4% |
| 1922 | 4,35% | +4,5% | +7,0% | −2,3% |
| 1921 | 4,37% | +11,0% | +24,4% | −10,8% |
| 1920 | 5,08% | +3,9% | +1,2% | +2,6% |
| 1919 | 4,93% | +1,3% | −11,5% | +14,5% |
| 1918 | 4,51% | +4,9% | −12,9% | +20,4% |
| 1917 | 4,54% | +1,8% | −13,8% | +18,1% |
| 1916 | 4,21% | +2,9% | −8,6% | +12,6% |
| 1915 | 4,07% | +5,7% | +3,6% | +2,0% |
| 1914 | 4,23% | +3,9% | +2,8% | +1,0% |
| 1913 | 4,18% | +6,4% | +3,2% | +3,0% |
| 1912 | 4,41% | +0,9% | −6,0% | +7,4% |
| 1911 | 4,01% | +3,8% | +6,0% | −2,1% |
| 1910 | 3,97% | +3,4% | +11,9% | −7,6% |
| 1909 | 3,90% | +2,8% | −7,0% | +10,5% |
| 1908 | 3,77% | +4,6% | +1,3% | +3,3% |
| 1907 | 3,85% | +2,1% | +4,3% | −2,1% |
| 1906 | 3,65% | +1,7% | −3,7% | +5,6% |
| 1905 | 3,43% | +3,9% | +3,9% | 0,0% |
| 1904 | 3,47% | +2,8% | −1,8% | +4,7% |
| 1903 | 3,39% | +2,5% | +8,5% | −5,6% |
| 1902 | 3,29% | +2,3% | −4,6% | +7,1% |
| 1901 | 3,17% | +2,6% | −2,3% | +5,0% |
| 1900 | 3,10% | +3,5% | +7,4% | −3,6% |
| 1899 | 3,15% | +2,9% | −11,9% | +16,9% |
| 1898 | 3,12% | +5,4% | +3,9% | +1,4% |
| 1897 | 3,35% | +4,0% | +4,0% | 0,0% |
| 1896 | 3,42% | +5,1% | +6,6% | −1,4% |
| 1895 | 3,59% | +2,6% | −0,2% | +2,9% |
| 1894 | 3,48% | +5,6% | +13,3% | −6,8% |
| 1893 | 3,70% | +4,1% | +12,5% | −7,5% |
| 1892 | 3,74% | +2,6% | +1,3% | +1,3% |
| 1891 | 3,60% | +3,7% | +8,9% | −4,8% |
| 1890 | 3,60% | +2,0% | +0,8% | +1,2% |
| 1889 | 3,42% | +3,9% | +10,2% | −5,7% |
| 1888 | 3,47% | +5,3% | +5,3% | 0,0% |
| 1887 | 3,66% | +2,4% | −3,5% | +6,1% |
| 1886 | 3,51% | +2,4% | +7,4% | −4,7% |
| 1885 | 3,38% | +4,8% | +6,0% | −1,1% |
| 1884 | 3,53% | +4,4% | +16,4% | −10,3% |
| 1883 | 3,62% | +3,8% | +12,3% | −7,6% |
| 1882 | 3,63% | +3,7% | +5,6% | −1,9% |
| 1881 | 3,63% | +4,6% | −2,2% | +7,0% |
| 1880 | 3,73% | +6,6% | +8,8% | −2,0% |
| 1879 | 4,04% | +5,9% | −10,7% | +18,6% |
| 1878 | 4,23% | +5,4% | +22,5% | −14,0% |
| 1877 | 4,35% | +5,4% | +19,2% | −11,5% |
| 1876 | 4,46% | +6,0% | +7,9% | −1,7% |
| 1875 | 4,63% | +9,0% | +14,6% | −5,0% |
| 1874 | 5,10% | +8,5% | +14,8% | −5,5% |
| 1873 | 5,48% | +6,3% | +13,0% | −5,9% |
| 1872 | 5,56% | +3,9% | +1,7% | +2,3% |
| 1871* | 5,36% | +4,7% | +3,1% | +1,5% |
* 1871 trwa od sty 1871, 2026 do paź 2026. Ceny konsumpcyjne: amerykański CPI od grudnia do grudnia.
Jak to jest obliczane
- Dane: Robert J. Shiller, Online Data (Uniwersytet Yale): stopa długoterminowa (rentowność 10-letnich obligacji skarbowych, GS10, miesięcznie od kwietniu 1953; wcześniej rentowność długoterminowych obligacji rządowych z danych historycznych, jedna wartość rocznie) i amerykańskie ceny konsumpcyjne, od stycznia 1871 r.
- Indeks modelowy, nie fundusz: co miesiąc 10-letnia obligacja skarbowa jest kupowana po wartości nominalnej przy rentowności z tego miesiąca, przynosi miesiąc odsetek i jest wyceniana przy rentowności z następnego miesiąca, z 9 latami i 11 miesiącami do wykupu; odsetki są reinwestowane. To metoda Shillera, a liczby sprawdzono z jego własną kolumną zwrotów.
- Bez kosztów: bez podatków od odsetek, bez opłat, bez spreadów kupna i sprzedaży; prawdziwy fundusz lub drabina obligacji przyniosłyby nieco mniej.
- Jedna rentowność rocznie przed kwietniu 1953, połączona prostymi liniami między styczniami: miesięczne wahania i spadki tych lat są tu mniejsze, niż były naprawdę.
- Po inflacji (przełącznik u góry strony): każda wartość jest przeliczona na dolary z październiku 2026 według amerykańskich cen konsumpcyjnych (CPI-U, z danych Shillera): pomnożona przez CPI z październiku 2026 i podzielona przez CPI własnego miesiąca. Ostatnie miesiące są wstępne.
- Spadki: odległość indeksu od jego dotychczasowego najwyższego poziomu, po uwzględnieniu inflacji (wykres pokazuje ją też w notowaniach); spadek liczy się od poziomu 20% poniżej rekordu i kończy w pierwszym miesiącu powyżej niego.
- Lata kalendarzowe: grudzień wobec poprzedniego grudnia (1871 od stycznia, bieżący rok do ostatniego miesiąca); rentowność jest z grudnia.
- To nie jest porada inwestycyjna. Dawne zwroty i dawne krachy nie mówią, co stanie się dalej.