Indizes · US-Staatsanleihen · monatlich seit 1871
US-Staatsanleihen seit 1871
Was 10-jährige US-Staatsanleihen mit reinvestierten Zinsen einbrachten, aus den Daten von Robert Shiller: in Dollar nominal und, per Schalter, nach Inflation. Mit der Rendite seit 1871 und den langen Rückgängen, die die Inflation brachte.
Eine modellierte 10-jährige US-Staatsanleihe, jeden Monat zur Rendite dieses Monats gekauft, aus den Daten von Robert Shiller. Ohne Gebühren und Steuern.
Die Verbraucherpreise stiegen in denselben Jahren ×26,9.
Okt 2025 → Okt 2026, nominal. Rekord: Jul 2020.
Durchschnitt seit 1871. Höchste 15,32% (Sep 1981), niedrigste 0,62% (Jul 2020).
Jan 1941 → Sep 1981; der Rekord wurde im Aug 1986 wieder erreicht, nach 45,6 Jahre
Was wären $1.000, die im Januar 1941 in 10-jährige US-Staatsanleihen gesteckt wurden, heute wert, nach Inflation? Die Zeitmaschine antwortet für jedes Datum.
Zeitmaschine öffnen$37,5 nach Inflation in 155 JahreSeit Januar 1871 wurde aus $1 in 10-jährigen US-Staatsanleihen mit reinvestierten Kupons nominal $1.009 (4,5% pro Jahr) und nach Inflation $37,5 (2,4% pro Jahr). Dieselben $1 im S&P 500 mit Dividenden wurden nach Inflation zu $44,2 Tsd.
58,2% Verlust nach Inflation, 1941–1981Von Januar 1941 bis September 1981 ließen Inflation und steigende Zinsen die Kaufkraft der Anleihen um 58,2% sinken, während die nominale Veränderung des Index +176,1% betrug. Dieses Niveau erreichten sie nach Inflation erst im August 1986 wieder, 45,6 Jahre nach dem Höchststand.
25,2% Verlust nominal, 2020–2023Der tiefste Rückgang in Dollar: von Juli 2020 bis Oktober 2023, als die 10-Jahres-Rendite von 0,62% auf 4,80% stieg; nach Inflation gingen 37,0% verloren. Der Index hat seinen Rekord noch nicht wieder erreicht: Im Oktober 2026 lag er 17,9% darunter.
Gesamtrendite seit 1871
Was aus $1 in 10-jährigen US-Staatsanleihen wurde, mit jeden Monat reinvestierten Zinsen, neben den Verbraucherpreisen (rot). Steigende Renditen drücken die Anleihekurse, fallende heben sie; die Zinsen kommen in beiden Fällen weiter.
Rückgänge von 20 % oder mehr nach Inflation
Jedes Mal, wenn Inflation und steigende Zinsen die Kaufkraft 10-jähriger US-Staatsanleihen um 20 % oder mehr gedrückt haben, gerechnet ab einem Rekordhoch nach Inflation. In Dollar wie notiert fiel der Index 1 Mal so stark: 2020–2023.
| Höchststand | Tief | Rückgang nach Inflation | Nominal in Dollar | Gefallen über | Wieder am Höchststand, nach Inflation |
|---|---|---|---|---|---|
| Sep 1915 | Jun 1920 | −44,4% | +15,0% | 4,8 Jahre | Jan 1927nach 11,3 Jahre |
| Jan 1941 | Sep 1981 | −58,2% | +176,1% | 40,7 Jahre | Aug 1986nach 45,6 Jahre |
| Apr 2020 | Okt 2023 | −37,3% | −24,8% | 3,5 Jahre | noch nichtjetzt −37,0% unter dem Hoch6,5 Jahre bisher |
Ein Rückgang beginnt an einem Rekordhoch und wird ab 20 % darunter gezählt; das Rekordhoch ist im ersten Monat darüber wieder erreicht. „In Dollar wie notiert“: dieselben Monate ohne Inflation. Daten: Robert J. Shiller, Yale University · Inflation: US-CPI, Shillers Daten.
Die Rendite 10-jähriger Anleihen seit 1871
Die Rendite einer 10-jährigen US-Staatsanleihe: der Monatsdurchschnitt seit April 1953; davor ein historischer Wert pro Jahr für langlaufende Staatsanleihen, wie Shiller sie gesammelt hat, durch gerade Linien verbunden. Den Höchststand erreichte sie mit 15,32% im September 1981, den Tiefststand mit 0,62% im Juli 2020; der Durchschnitt seit 1871 liegt bei 4,5%. Eine Rendite ist ein Zinssatz, deshalb ändert der Inflationsschalter sie nicht.
Renditen nach Kalenderjahr
Bei reinvestierten Zinsen, von einem Dezember zum nächsten, in Dollar wie notiert und nach Inflation, mit der 10-Jahres-Rendite im Dezember.
| Jahr | Rendite 10 Jahre, Dezember | Gesamtrendite | Nach Inflation | Verbraucherpreise |
|---|---|---|---|---|
| 2026* | 5,24% | −4,9% | −8,2% | +3,6% |
| 2025 | 4,14% | +6,5% | +3,7% | +2,7% |
| 2024 | 4,39% | +1,1% | −1,7% | +2,9% |
| 2023 | 4,02% | +0,5% | −2,7% | +3,4% |
| 2022 | 3,62% | −15,0% | −20,2% | +6,5% |
| 2021 | 1,47% | −3,6% | −10,0% | +7,0% |
| 2020 | 0,93% | +9,9% | +8,4% | +1,4% |
| 2019 | 1,86% | +11,3% | +8,8% | +2,3% |
| 2018 | 2,83% | −0,9% | −2,8% | +1,9% |
| 2017 | 2,40% | +3,2% | +1,0% | +2,1% |
| 2016 | 2,49% | −0,5% | −2,5% | +2,1% |
| 2015 | 2,24% | +1,8% | +1,1% | +0,7% |
| 2014 | 2,21% | +9,0% | +8,2% | +0,8% |
| 2013 | 2,90% | −7,9% | −9,3% | +1,5% |
| 2012 | 1,72% | +4,2% | +2,4% | +1,7% |
| 2011 | 1,98% | +15,2% | +11,9% | +3,0% |
| 2010 | 3,29% | +5,8% | +4,2% | +1,5% |
| 2009 | 3,59% | −6,7% | −9,2% | +2,7% |
| 2008 | 2,42% | +19,4% | +19,3% | +0,1% |
| 2007 | 4,10% | +8,6% | +4,4% | +4,1% |
| 2006 | 4,56% | +4,1% | +1,5% | +2,5% |
| 2005 | 4,47% | +2,3% | −1,1% | +3,4% |
| 2004 | 4,23% | +4,6% | +1,3% | +3,3% |
| 2003 | 4,27% | +1,9% | +0,0% | +1,9% |
| 2002 | 4,03% | +13,9% | +11,3% | +2,4% |
| 2001 | 5,09% | +6,3% | +4,7% | +1,6% |
| 2000 | 5,24% | +14,8% | +11,0% | +3,4% |
| 1999 | 6,28% | −6,7% | −9,2% | +2,7% |
| 1998 | 4,65% | +15,3% | +13,4% | +1,6% |
| 1997 | 5,81% | +10,5% | +8,6% | +1,7% |
Frühere Jahre, 1871–1996
| Jahr | Rendite 10 Jahre, Dezember | Gesamtrendite | Nach Inflation | Verbraucherpreise |
|---|---|---|---|---|
| 1996 | 6,30% | +1,9% | −1,3% | +3,3% |
| 1995 | 5,71% | +24,3% | +21,2% | +2,5% |
| 1994 | 7,81% | −7,5% | −9,9% | +2,7% |
| 1993 | 5,77% | +14,1% | +11,1% | +2,7% |
| 1992 | 6,77% | +9,7% | +6,6% | +2,9% |
| 1991 | 7,09% | +15,9% | +12,4% | +3,1% |
| 1990 | 8,08% | +7,1% | +0,9% | +6,1% |
| 1989 | 7,84% | +18,5% | +13,2% | +4,6% |
| 1988 | 9,11% | +8,3% | +3,7% | +4,4% |
| 1987 | 8,99% | −4,6% | −8,6% | +4,4% |
| 1986 | 7,11% | +24,8% | +23,4% | +1,1% |
| 1985 | 9,26% | +27,6% | +22,9% | +3,8% |
| 1984 | 11,50% | +15,3% | +10,9% | +3,9% |
| 1983 | 11,83% | +3,3% | −0,5% | +3,8% |
| 1982 | 10,54% | +36,5% | +31,4% | +3,8% |
| 1981 | 13,72% | +9,1% | +0,2% | +8,9% |
| 1980 | 12,84% | −3,5% | −14,2% | +12,5% |
| 1979 | 10,39% | +0,5% | −11,3% | +13,3% |
| 1978 | 9,01% | −0,6% | −8,8% | +9,0% |
| 1977 | 7,69% | +1,6% | −4,8% | +6,7% |
| 1976 | 6,87% | +16,8% | +11,3% | +4,9% |
| 1975 | 8,00% | +4,0% | −2,7% | +6,9% |
| 1974 | 7,43% | +2,6% | −8,7% | +12,3% |
| 1973 | 6,74% | +4,1% | −4,3% | +8,7% |
| 1972 | 6,36% | +3,0% | −0,4% | +3,4% |
| 1971 | 5,93% | +9,9% | +6,5% | +3,3% |
| 1970 | 6,39% | +17,6% | +11,4% | +5,6% |
| 1969 | 7,65% | −5,0% | −10,5% | +6,2% |
| 1968 | 6,03% | +3,1% | −1,5% | +4,7% |
| 1967 | 5,70% | −1,6% | −4,5% | +3,0% |
| 1966 | 4,84% | +3,2% | −0,3% | +3,5% |
| 1965 | 4,62% | +0,7% | −1,2% | +1,9% |
| 1964 | 4,18% | +3,8% | +2,8% | +1,0% |
| 1963 | 4,13% | +1,8% | +0,1% | +1,6% |
| 1962 | 3,86% | +5,7% | +4,3% | +1,3% |
| 1961 | 4,06% | +2,1% | +1,4% | +0,7% |
| 1960 | 3,84% | +11,6% | +10,1% | +1,4% |
| 1959 | 4,69% | −2,4% | −4,1% | +1,7% |
| 1958 | 3,86% | −2,2% | −3,9% | +1,8% |
| 1957 | 3,21% | +7,0% | +4,0% | +2,9% |
| 1956 | 3,59% | −2,2% | −5,0% | +3,0% |
| 1955 | 2,96% | −1,1% | −1,5% | +0,4% |
| 1954 | 2,51% | +3,1% | +3,9% | −0,7% |
| 1953 | 2,59% | +4,9% | +4,1% | +0,7% |
| 1952 | 2,82% | +1,5% | +0,7% | +0,8% |
| 1951 | 2,67% | +1,6% | −4,2% | +6,0% |
| 1950 | 2,55% | +0,4% | −5,2% | +5,9% |
| 1949 | 2,32% | +2,4% | +4,5% | −2,1% |
| 1948 | 2,32% | +3,4% | +0,3% | +3,0% |
| 1947 | 2,42% | +0,7% | −7,4% | +8,8% |
| 1946 | 2,25% | +1,9% | −13,8% | +18,1% |
| 1945 | 2,21% | +3,9% | +1,6% | +2,2% |
| 1944 | 2,38% | +3,4% | +1,0% | +2,3% |
| 1943 | 2,48% | +2,4% | −0,5% | +3,0% |
| 1942 | 2,47% | +2,0% | −6,4% | +9,0% |
| 1941 | 2,42% | −1,8% | −10,7% | +9,9% |
| 1940 | 1,97% | +4,4% | +3,7% | +0,7% |
| 1939 | 2,22% | +3,7% | +3,7% | 0,0% |
| 1938 | 2,38% | +4,3% | +7,2% | −2,8% |
| 1937 | 2,57% | +3,6% | +0,8% | +2,9% |
| 1936 | 2,68% | +2,6% | +1,1% | +1,4% |
| 1935 | 2,66% | +4,2% | +1,1% | +3,0% |
| 1934 | 2,82% | +5,9% | +4,3% | +1,5% |
| 1933 | 3,14% | +5,1% | +4,3% | +0,8% |
| 1932 | 3,34% | +6,3% | +18,5% | −10,3% |
| 1931 | 3,65% | +0,8% | +11,2% | −9,3% |
| 1930 | 3,34% | +3,2% | +10,2% | −6,4% |
| 1929 | 3,32% | +5,8% | +5,2% | +0,6% |
| 1928 | 3,58% | +1,4% | +2,6% | −1,2% |
| 1927 | 3,33% | +3,7% | +6,1% | −2,3% |
| 1926 | 3,37% | +6,5% | +7,7% | −1,1% |
| 1925 | 3,70% | +5,4% | +1,9% | +3,5% |
| 1924 | 3,88% | +5,8% | +5,8% | 0,0% |
| 1923 | 4,08% | +6,6% | +4,2% | +2,4% |
| 1922 | 4,35% | +4,5% | +7,0% | −2,3% |
| 1921 | 4,37% | +11,0% | +24,4% | −10,8% |
| 1920 | 5,08% | +3,9% | +1,2% | +2,6% |
| 1919 | 4,93% | +1,3% | −11,5% | +14,5% |
| 1918 | 4,51% | +4,9% | −12,9% | +20,4% |
| 1917 | 4,54% | +1,8% | −13,8% | +18,1% |
| 1916 | 4,21% | +2,9% | −8,6% | +12,6% |
| 1915 | 4,07% | +5,7% | +3,6% | +2,0% |
| 1914 | 4,23% | +3,9% | +2,8% | +1,0% |
| 1913 | 4,18% | +6,4% | +3,2% | +3,0% |
| 1912 | 4,41% | +0,9% | −6,0% | +7,4% |
| 1911 | 4,01% | +3,8% | +6,0% | −2,1% |
| 1910 | 3,97% | +3,4% | +11,9% | −7,6% |
| 1909 | 3,90% | +2,8% | −7,0% | +10,5% |
| 1908 | 3,77% | +4,6% | +1,3% | +3,3% |
| 1907 | 3,85% | +2,1% | +4,3% | −2,1% |
| 1906 | 3,65% | +1,7% | −3,7% | +5,6% |
| 1905 | 3,43% | +3,9% | +3,9% | 0,0% |
| 1904 | 3,47% | +2,8% | −1,8% | +4,7% |
| 1903 | 3,39% | +2,5% | +8,5% | −5,6% |
| 1902 | 3,29% | +2,3% | −4,6% | +7,1% |
| 1901 | 3,17% | +2,6% | −2,3% | +5,0% |
| 1900 | 3,10% | +3,5% | +7,4% | −3,6% |
| 1899 | 3,15% | +2,9% | −11,9% | +16,9% |
| 1898 | 3,12% | +5,4% | +3,9% | +1,4% |
| 1897 | 3,35% | +4,0% | +4,0% | 0,0% |
| 1896 | 3,42% | +5,1% | +6,6% | −1,4% |
| 1895 | 3,59% | +2,6% | −0,2% | +2,9% |
| 1894 | 3,48% | +5,6% | +13,3% | −6,8% |
| 1893 | 3,70% | +4,1% | +12,5% | −7,5% |
| 1892 | 3,74% | +2,6% | +1,3% | +1,3% |
| 1891 | 3,60% | +3,7% | +8,9% | −4,8% |
| 1890 | 3,60% | +2,0% | +0,8% | +1,2% |
| 1889 | 3,42% | +3,9% | +10,2% | −5,7% |
| 1888 | 3,47% | +5,3% | +5,3% | 0,0% |
| 1887 | 3,66% | +2,4% | −3,5% | +6,1% |
| 1886 | 3,51% | +2,4% | +7,4% | −4,7% |
| 1885 | 3,38% | +4,8% | +6,0% | −1,1% |
| 1884 | 3,53% | +4,4% | +16,4% | −10,3% |
| 1883 | 3,62% | +3,8% | +12,3% | −7,6% |
| 1882 | 3,63% | +3,7% | +5,6% | −1,9% |
| 1881 | 3,63% | +4,6% | −2,2% | +7,0% |
| 1880 | 3,73% | +6,6% | +8,8% | −2,0% |
| 1879 | 4,04% | +5,9% | −10,7% | +18,6% |
| 1878 | 4,23% | +5,4% | +22,5% | −14,0% |
| 1877 | 4,35% | +5,4% | +19,2% | −11,5% |
| 1876 | 4,46% | +6,0% | +7,9% | −1,7% |
| 1875 | 4,63% | +9,0% | +14,6% | −5,0% |
| 1874 | 5,10% | +8,5% | +14,8% | −5,5% |
| 1873 | 5,48% | +6,3% | +13,0% | −5,9% |
| 1872 | 5,56% | +3,9% | +1,7% | +2,3% |
| 1871* | 5,36% | +4,7% | +3,1% | +1,5% |
* 1871 läuft von Jan 1871, 2026 bis Okt 2026. Verbraucherpreise: US-CPI von Dezember zu Dezember.
So wird gerechnet
- Daten: Robert J. Shiller, Online Data (Yale University): der langfristige Zinssatz (die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen, GS10, monatlich seit April 1953; davor Renditen langlaufender Staatsanleihen aus historischen Quellen, eine pro Jahr) und US-Verbraucherpreise, seit Januar 1871.
- Ein modellierter Index, kein Fonds: Jeden Monat wird eine 10-jährige Staatsanleihe zum Nennwert zur Rendite dieses Monats gekauft, verdient einen Monat Zinsen und wird mit der Rendite des Folgemonats bei 9 Jahren und 11 Monaten Restlaufzeit bewertet; die Zinsen werden reinvestiert. Das ist Shillers Methode, und die Zahlen sind mit seiner eigenen Renditespalte abgeglichen.
- Keine Kosten: keine Steuern auf die Zinsen, keine Gebühren, keine Spannen zwischen Kauf- und Verkaufskurs; ein echter Fonds oder eine Anleihenleiter hätte etwas weniger erbracht.
- Vor April 1953 ein Renditewert pro Jahr, durch gerade Linien zwischen den Januarwerten verbunden: Die monatlichen Schwankungen und Rückgänge dieser Jahre fallen hier kleiner aus, als sie tatsächlich waren.
- Nach Inflation (der Schalter oben auf der Seite): Jeder Wert wird mit den US-Verbraucherpreisen (CPI-U, aus Shillers Daten) in Dollar von Oktober 2026 umgerechnet: multipliziert mit dem CPI von Oktober 2026 und geteilt durch den CPI seines eigenen Monats. Die letzten Monate sind vorläufig.
- Rückgänge: der Abstand des Index zu seinem bisherigen Höchststand nach Inflation (das Diagramm zeigt ihn auch wie notiert); ein Rückgang wird ab 20 % unter einem Rekordhoch gezählt und endet im ersten Monat darüber.
- Kalenderjahre: Dezember gegenüber dem Dezember davor (1871 ab Januar, das laufende Jahr bis zum letzten Monat); die Rendite ist die des Dezembers.
- Keine Anlageberatung. Frühere Renditen und frühere Crashs sagen nicht, was als Nächstes geschieht.