Stopy & dług · Rezerwa Federalna
Stopa funduszy federalnych od 1954 roku
Stopa overnight, po jakiej banki pożyczają sobie nawzajem; Rezerwa Federalna podnosi ją, by ostudzić gospodarkę, i obniża, by ją wspierać: każdy miesiąc od lipca 1954 roku.
Średnia w lis 2026: 3,88% do tej pory. Rok wcześniej (12 lis 2025): 3,87%.
cze 1981; najwyższy dzień: 22,36% w dniu 22 lip 1981
kwi 2020. Blisko zera (poniżej 0,25%): gru 2008 – gru 2015, kwi 2020 – mar 2022
Efektywna stopa funduszy federalnych, miesiąc po miesiącu
Średnie miesięczne ze stóp dziennych od lip 1954. Najwyższy pojedynczy dzień: 22,36% w dniu 22 lipcu 1981, gdy Fed pod wodzą Paula Volckera walczył z dwucyfrową inflacją. Szare pasy: recesje.
Cykle podwyżek i obniżek
Od 1954: 15 cykli podwyżek i 15 cykli obniżek, każdy to ruch średniej miesięcznej o co najmniej 1 punktu procentowego i 20% wartości stopy między dołkiem a szczytem. Najnowsze na górze.
| Cykl | Początek | Koniec | Od → do | Zmiana | Miesiące |
|---|---|---|---|---|---|
| Obniżki | sie 2024 | gru 2025 | 5,33% → 3,63% | −1,70 pp | 16 |
| Podwyżki | mar 2022 | cze 2023 | 0,05% → 5,33% | +5,28 pp | 15 |
| Obniżki | lip 2019 | kwi 2020 | 2,42% → 0,05% | −2,37 pp | 9 |
| Podwyżki | gru 2015 | paź 2018 | 0,07% → 2,42% | +2,35 pp | 34 |
| Obniżki | sie 2007 | gru 2008 | 5,26% → 0,07% | −5,19 pp | 16 |
| Podwyżki | cze 2004 | lip 2006 | 0,98% → 5,26% | +4,28 pp | 25 |
| Obniżki | gru 2000 | cze 2003 | 6,54% → 0,98% | −5,56 pp | 30 |
| Podwyżki | cze 1999 | cze 2000 | 4,63% → 6,54% | +1,91 pp | 12 |
| Obniżki | cze 1995 | gru 1998 | 6,05% → 4,63% | −1,42 pp | 42 |
| Podwyżki | sty 1994 | lut 1995 | 2,92% → 6,05% | +3,13 pp | 13 |
20 wcześniejsze cykli, 1954–1990
| Cykl | Początek | Koniec | Od → do | Zmiana | Miesiące |
|---|---|---|---|---|---|
| Obniżki | maj 1989 | paź 1992 | 9,85% → 2,92% | −6,93 pp | 41 |
| Podwyżki | lut 1987 | mar 1989 | 5,85% → 9,85% | +4,00 pp | 25 |
| Obniżki | sie 1984 | wrz 1986 | 11,64% → 5,85% | −5,79 pp | 25 |
| Podwyżki | maj 1983 | sie 1984 | 8,51% → 11,64% | +3,13 pp | 15 |
| Obniżki | lip 1981 | sty 1983 | 19,10% → 8,51% | −10,59 pp | 18 |
| Podwyżki | lip 1980 | gru 1980 | 9,03% → 19,10% | +10,07 pp | 5 |
| Obniżki | kwi 1980 | lip 1980 | 17,61% → 9,03% | −8,58 pp | 3 |
| Podwyżki | kwi 1977 | kwi 1980 | 4,61% → 17,61% | +13,00 pp | 36 |
| Obniżki | lip 1974 | lut 1976 | 12,92% → 4,61% | −8,31 pp | 19 |
| Podwyżki | lut 1972 | lip 1974 | 3,30% → 12,92% | +9,62 pp | 29 |
| Obniżki | wrz 1971 | sty 1972 | 5,57% → 3,30% | −2,27 pp | 4 |
| Podwyżki | mar 1971 | sie 1971 | 3,71% → 5,57% | +1,86 pp | 5 |
| Obniżki | lut 1970 | lut 1971 | 9,19% → 3,71% | −5,48 pp | 12 |
| Podwyżki | paź 1967 | sie 1969 | 3,79% → 9,19% | +5,40 pp | 22 |
| Obniżki | lis 1966 | maj 1967 | 5,76% → 3,79% | −1,97 pp | 6 |
| Podwyżki | lip 1961 | sie 1966 | 1,17% → 5,76% | +4,59 pp | 61 |
| Obniżki | maj 1960 | lip 1961 | 4,00% → 1,17% | −2,83 pp | 14 |
| Podwyżki | lip 1958 | wrz 1959 | 0,63% → 4,00% | +3,37 pp | 14 |
| Obniżki | lis 1957 | maj 1958 | 3,50% → 0,63% | −2,87 pp | 6 |
| Podwyżki | lis 1954dane zaczynają się w lip 1954 | wrz 1957 | 0,80% → 3,50% | +2,70 pp | 34 |
Od dołka na poziomie 3,63% w maj 2026 stopa wzrosła do 3,88% (lis 2026): mniej niż 1 punktu, który tu liczy się jako nowy cykl.
Średnie miesięczne wygładzają skokowe decyzje Fedu, więc pierwszy i ostatni miesiąc cyklu mogą różnić się o miesiąc od pierwszej i ostatniej decyzji. Przed latami 80. stopa mocno się wahała z miesiąca na miesiąc i nie każde wahnięcie było decyzją polityki pieniężnej.
Jak powstają liczby
- Stopa: efektywna stopa funduszy federalnych, po jakiej banki pożyczają sobie rezerwy na noc, czyli stopa, którą steruje Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC). Od marca 2016 roku to mediana ważona wolumenem transakcji overnight, obliczana przez Federal Reserve Bank of New York; wcześniej średnia ważona wolumenem transakcji pośredniczonych. FOMC ogłasza swój cel po każdej decyzji od 1994 roku, a przedział docelowy od grudnia 2008 roku; ta strona pokazuje stopę faktycznie płaconą.
- Średnie miesięczne ze stopy dziennej (weekendy i święta mają stopę z poprzedniego dnia roboczego, tak jak publikuje ją Fed); ostatni miesiąc to średnia z dotychczasowych dni.
- Po uwzględnieniu inflacji (przełącznik u góry): średnia miesięczna minus wzrost cen konsumpcyjnych w USA (CPI-U, z danych Shillera) w ciągu 12 miesięcy do danego miesiąca, czyli realna stopa patrząca wstecz. Brak wartości po paź 2026, ostatnim miesiącu z cenami; najnowsze miesiące CPI są wstępne.
- Cykle: nasza własna reguła, nie Fedu: ruch średniej miesięcznej między dołkiem a szczytem o co najmniej 1 punkt procentowy i 20% wartości stopy; wahania krótsze niż 3 miesiące wewnątrz dłuższego ruchu są pomijane. Cykl zaczyna się w ostatnim miesiącu blisko dołka, a kończy w pierwszym miesiącu blisko szczytu (blisko: w granicach jednej dziesiątej ruchu, od 0,1 do 0,25 punktu).
- Recesje: daty cykli koniunkturalnych według National Bureau of Economic Research (NBER), zacienione od miesiąca po szczycie do miesiąca dołka, w wersji opublikowanej 8 listopadzie 2026. NBER datuje recesję dopiero po kilku miesiącach od jej początku, więc najnowsze miesiące mogą się jeszcze okazać recesją.
- Aktualizacje: co noc ze źródeł. Skarb publikuje rentowności i dług za każdy dzień roboczy; Fed publikuje stopę z poprzedniego dnia roboczego.
- To nie jest porada inwestycyjna. Stopy, spready i wielkość długu nie mówią, co wydarzy się dalej.
The EFFR is subject to the Terms of Use posted at newyorkfed.org. The New York Fed is not responsible for publication of the EFFR by BigCapital, does not sanction or endorse any particular republication, and has no liability for your use.