지수 · 미국 국채 · 1871년 이후 월별
1871년 이후 미국 국채
로버트 실러의 데이터로 본, 이자를 재투자한 10년 만기 미국 국채의 수익입니다. 명목 달러 기준이며, 스위치를 켜면 물가상승 반영 기준으로 볼 수 있습니다. 1871년 이후의 수익률과 인플레이션이 불러온 긴 하락도 함께 다룹니다.
로버트 실러의 데이터를 바탕으로, 매달 그 달의 수익률로 10년 만기 국채를 산다고 가정한 모형입니다. 수수료와 세금은 없습니다.
같은 기간 소비자물가는 ×26.9 올랐습니다.
10월 2025 → 10월 2026, 시세 그대로. 최고 기록: 7월 2020.
1871 이후 평균. 최고 15.32%(9월 1981), 최저 0.62%(7월 2020).
1월 1941 → 9월 1981; 45.6 년 만에 8월 1986에 최고 기록 회복
155 년 동안 물가상승 반영 $37.51871년 1월 이후 쿠폰을 재투자한 10년 만기 국채의 $1은 명목 달러 기준 $1,009(연 4.5%), 물가상승 반영 기준 $37.5(연 2.4%)에 이르렀습니다. 배당을 재투자한 S&P 500에 넣은 같은 $1은 물가상승 반영 기준 $4.42만에 이르렀습니다.
물가상승 반영 58.2% 손실, 1941–19811941년 1월부터 1981년 9월까지 인플레이션과 금리 상승으로 채권의 구매력이 58.2% 줄었습니다. 같은 기간 명목 지수는 +176.1% 변동했습니다. 고점 45.6 년 뒤인 1986년 8월에야 물가상승 반영 기준으로 그 수준을 되찾았습니다.
명목 기준 25.2% 손실, 2020–2023명목 달러 기준 가장 깊은 하락: 2020년 7월부터 2023년 10월까지 10년 만기 수익률이 0.62%에서 4.80%까지 움직였습니다. 물가상승 반영 기준 손실은 37.0%입니다. 지수는 아직 기록을 되찾지 못했습니다. 2026년 10월에는 기록보다 17.9% 낮았습니다.
1871년 이후 총수익
10년 만기 국채에 넣은 $1이 매달 이자를 재투자했을 때 얼마가 되었는지를 소비자물가(빨간 선)와 함께 보여 줍니다. 수익률이 오르면 채권 가격이 내려가고 수익률이 내리면 올라가지만, 이자는 어느 경우에나 계속 들어옵니다.
물가상승 반영 기준 20% 이상 하락
인플레이션과 금리 상승으로 10년 만기 국채의 구매력이 물가상승 반영 기록 대비 20% 이상 줄어든 모든 사례입니다. 명목 달러 기준으로 지수가 그만큼 떨어진 경우: 1 번 (2020–2023).
| 고점 | 저점 | 물가상승 반영 하락폭 | 명목 달러 기준 | 하락 기간 | 고점 회복, 물가상승 반영 |
|---|---|---|---|---|---|
| 9월 1915 | 6월 1920 | −44.4% | +15.0% | 4.8 년 | 1월 192711.3 년 후 |
| 1월 1941 | 9월 1981 | −58.2% | +176.1% | 40.7 년 | 8월 198645.6 년 후 |
| 4월 2020 | 10월 2023 | −37.3% | −24.8% | 3.5 년 | 아직 아님현재 고점 대비 −37.0%현재까지 6.5 년 |
하락은 기록에서 시작해 기록보다 20% 낮은 지점부터 계산하며, 기록을 처음 넘는 달에 회복된 것으로 봅니다. “명목 달러 기준”: 인플레이션을 반영하지 않은 같은 기간입니다. 데이터: Robert J. Shiller, 예일대학교 · 인플레이션: 미국 CPI, 실러의 데이터.
1871년 이후 10년 만기 수익률
10년 만기 미국 국채의 수익률입니다. 1953년 4월부터는 월평균이고, 그 이전은 실러가 모은 장기 국채의 연 1개 과거 수치를 직선으로 이은 것입니다. 정점은 1981년 9월(15.32%), 저점은 2020년 7월(0.62%)였으며, 1871 이후 평균은 4.5%입니다. 수익률은 금리이므로 물가상승 반영 스위치로 바뀌지 않습니다.
연도별 수익률
12월부터 이듬해 12월까지 이자를 재투자한 수익을 명목 달러 기준과 물가상승 반영 기준으로 보여 주며, 12월의 10년 만기 수익률도 함께 나타냅니다.
| 연도 | 10년 만기 수익률, 12월 | 총수익 | 물가상승 반영 | 소비자물가 |
|---|---|---|---|---|
| 2026* | 5.24% | −4.9% | −8.2% | +3.6% |
| 2025 | 4.14% | +6.5% | +3.7% | +2.7% |
| 2024 | 4.39% | +1.1% | −1.7% | +2.9% |
| 2023 | 4.02% | +0.5% | −2.7% | +3.4% |
| 2022 | 3.62% | −15.0% | −20.2% | +6.5% |
| 2021 | 1.47% | −3.6% | −10.0% | +7.0% |
| 2020 | 0.93% | +9.9% | +8.4% | +1.4% |
| 2019 | 1.86% | +11.3% | +8.8% | +2.3% |
| 2018 | 2.83% | −0.9% | −2.8% | +1.9% |
| 2017 | 2.40% | +3.2% | +1.0% | +2.1% |
| 2016 | 2.49% | −0.5% | −2.5% | +2.1% |
| 2015 | 2.24% | +1.8% | +1.1% | +0.7% |
| 2014 | 2.21% | +9.0% | +8.2% | +0.8% |
| 2013 | 2.90% | −7.9% | −9.3% | +1.5% |
| 2012 | 1.72% | +4.2% | +2.4% | +1.7% |
| 2011 | 1.98% | +15.2% | +11.9% | +3.0% |
| 2010 | 3.29% | +5.8% | +4.2% | +1.5% |
| 2009 | 3.59% | −6.7% | −9.2% | +2.7% |
| 2008 | 2.42% | +19.4% | +19.3% | +0.1% |
| 2007 | 4.10% | +8.6% | +4.4% | +4.1% |
| 2006 | 4.56% | +4.1% | +1.5% | +2.5% |
| 2005 | 4.47% | +2.3% | −1.1% | +3.4% |
| 2004 | 4.23% | +4.6% | +1.3% | +3.3% |
| 2003 | 4.27% | +1.9% | +0.0% | +1.9% |
| 2002 | 4.03% | +13.9% | +11.3% | +2.4% |
| 2001 | 5.09% | +6.3% | +4.7% | +1.6% |
| 2000 | 5.24% | +14.8% | +11.0% | +3.4% |
| 1999 | 6.28% | −6.7% | −9.2% | +2.7% |
| 1998 | 4.65% | +15.3% | +13.4% | +1.6% |
| 1997 | 5.81% | +10.5% | +8.6% | +1.7% |
이전 연도, 1871–1996
| 연도 | 10년 만기 수익률, 12월 | 총수익 | 물가상승 반영 | 소비자물가 |
|---|---|---|---|---|
| 1996 | 6.30% | +1.9% | −1.3% | +3.3% |
| 1995 | 5.71% | +24.3% | +21.2% | +2.5% |
| 1994 | 7.81% | −7.5% | −9.9% | +2.7% |
| 1993 | 5.77% | +14.1% | +11.1% | +2.7% |
| 1992 | 6.77% | +9.7% | +6.6% | +2.9% |
| 1991 | 7.09% | +15.9% | +12.4% | +3.1% |
| 1990 | 8.08% | +7.1% | +0.9% | +6.1% |
| 1989 | 7.84% | +18.5% | +13.2% | +4.6% |
| 1988 | 9.11% | +8.3% | +3.7% | +4.4% |
| 1987 | 8.99% | −4.6% | −8.6% | +4.4% |
| 1986 | 7.11% | +24.8% | +23.4% | +1.1% |
| 1985 | 9.26% | +27.6% | +22.9% | +3.8% |
| 1984 | 11.50% | +15.3% | +10.9% | +3.9% |
| 1983 | 11.83% | +3.3% | −0.5% | +3.8% |
| 1982 | 10.54% | +36.5% | +31.4% | +3.8% |
| 1981 | 13.72% | +9.1% | +0.2% | +8.9% |
| 1980 | 12.84% | −3.5% | −14.2% | +12.5% |
| 1979 | 10.39% | +0.5% | −11.3% | +13.3% |
| 1978 | 9.01% | −0.6% | −8.8% | +9.0% |
| 1977 | 7.69% | +1.6% | −4.8% | +6.7% |
| 1976 | 6.87% | +16.8% | +11.3% | +4.9% |
| 1975 | 8.00% | +4.0% | −2.7% | +6.9% |
| 1974 | 7.43% | +2.6% | −8.7% | +12.3% |
| 1973 | 6.74% | +4.1% | −4.3% | +8.7% |
| 1972 | 6.36% | +3.0% | −0.4% | +3.4% |
| 1971 | 5.93% | +9.9% | +6.5% | +3.3% |
| 1970 | 6.39% | +17.6% | +11.4% | +5.6% |
| 1969 | 7.65% | −5.0% | −10.5% | +6.2% |
| 1968 | 6.03% | +3.1% | −1.5% | +4.7% |
| 1967 | 5.70% | −1.6% | −4.5% | +3.0% |
| 1966 | 4.84% | +3.2% | −0.3% | +3.5% |
| 1965 | 4.62% | +0.7% | −1.2% | +1.9% |
| 1964 | 4.18% | +3.8% | +2.8% | +1.0% |
| 1963 | 4.13% | +1.8% | +0.1% | +1.6% |
| 1962 | 3.86% | +5.7% | +4.3% | +1.3% |
| 1961 | 4.06% | +2.1% | +1.4% | +0.7% |
| 1960 | 3.84% | +11.6% | +10.1% | +1.4% |
| 1959 | 4.69% | −2.4% | −4.1% | +1.7% |
| 1958 | 3.86% | −2.2% | −3.9% | +1.8% |
| 1957 | 3.21% | +7.0% | +4.0% | +2.9% |
| 1956 | 3.59% | −2.2% | −5.0% | +3.0% |
| 1955 | 2.96% | −1.1% | −1.5% | +0.4% |
| 1954 | 2.51% | +3.1% | +3.9% | −0.7% |
| 1953 | 2.59% | +4.9% | +4.1% | +0.7% |
| 1952 | 2.82% | +1.5% | +0.7% | +0.8% |
| 1951 | 2.67% | +1.6% | −4.2% | +6.0% |
| 1950 | 2.55% | +0.4% | −5.2% | +5.9% |
| 1949 | 2.32% | +2.4% | +4.5% | −2.1% |
| 1948 | 2.32% | +3.4% | +0.3% | +3.0% |
| 1947 | 2.42% | +0.7% | −7.4% | +8.8% |
| 1946 | 2.25% | +1.9% | −13.8% | +18.1% |
| 1945 | 2.21% | +3.9% | +1.6% | +2.2% |
| 1944 | 2.38% | +3.4% | +1.0% | +2.3% |
| 1943 | 2.48% | +2.4% | −0.5% | +3.0% |
| 1942 | 2.47% | +2.0% | −6.4% | +9.0% |
| 1941 | 2.42% | −1.8% | −10.7% | +9.9% |
| 1940 | 1.97% | +4.4% | +3.7% | +0.7% |
| 1939 | 2.22% | +3.7% | +3.7% | 0.0% |
| 1938 | 2.38% | +4.3% | +7.2% | −2.8% |
| 1937 | 2.57% | +3.6% | +0.8% | +2.9% |
| 1936 | 2.68% | +2.6% | +1.1% | +1.4% |
| 1935 | 2.66% | +4.2% | +1.1% | +3.0% |
| 1934 | 2.82% | +5.9% | +4.3% | +1.5% |
| 1933 | 3.14% | +5.1% | +4.3% | +0.8% |
| 1932 | 3.34% | +6.3% | +18.5% | −10.3% |
| 1931 | 3.65% | +0.8% | +11.2% | −9.3% |
| 1930 | 3.34% | +3.2% | +10.2% | −6.4% |
| 1929 | 3.32% | +5.8% | +5.2% | +0.6% |
| 1928 | 3.58% | +1.4% | +2.6% | −1.2% |
| 1927 | 3.33% | +3.7% | +6.1% | −2.3% |
| 1926 | 3.37% | +6.5% | +7.7% | −1.1% |
| 1925 | 3.70% | +5.4% | +1.9% | +3.5% |
| 1924 | 3.88% | +5.8% | +5.8% | 0.0% |
| 1923 | 4.08% | +6.6% | +4.2% | +2.4% |
| 1922 | 4.35% | +4.5% | +7.0% | −2.3% |
| 1921 | 4.37% | +11.0% | +24.4% | −10.8% |
| 1920 | 5.08% | +3.9% | +1.2% | +2.6% |
| 1919 | 4.93% | +1.3% | −11.5% | +14.5% |
| 1918 | 4.51% | +4.9% | −12.9% | +20.4% |
| 1917 | 4.54% | +1.8% | −13.8% | +18.1% |
| 1916 | 4.21% | +2.9% | −8.6% | +12.6% |
| 1915 | 4.07% | +5.7% | +3.6% | +2.0% |
| 1914 | 4.23% | +3.9% | +2.8% | +1.0% |
| 1913 | 4.18% | +6.4% | +3.2% | +3.0% |
| 1912 | 4.41% | +0.9% | −6.0% | +7.4% |
| 1911 | 4.01% | +3.8% | +6.0% | −2.1% |
| 1910 | 3.97% | +3.4% | +11.9% | −7.6% |
| 1909 | 3.90% | +2.8% | −7.0% | +10.5% |
| 1908 | 3.77% | +4.6% | +1.3% | +3.3% |
| 1907 | 3.85% | +2.1% | +4.3% | −2.1% |
| 1906 | 3.65% | +1.7% | −3.7% | +5.6% |
| 1905 | 3.43% | +3.9% | +3.9% | 0.0% |
| 1904 | 3.47% | +2.8% | −1.8% | +4.7% |
| 1903 | 3.39% | +2.5% | +8.5% | −5.6% |
| 1902 | 3.29% | +2.3% | −4.6% | +7.1% |
| 1901 | 3.17% | +2.6% | −2.3% | +5.0% |
| 1900 | 3.10% | +3.5% | +7.4% | −3.6% |
| 1899 | 3.15% | +2.9% | −11.9% | +16.9% |
| 1898 | 3.12% | +5.4% | +3.9% | +1.4% |
| 1897 | 3.35% | +4.0% | +4.0% | 0.0% |
| 1896 | 3.42% | +5.1% | +6.6% | −1.4% |
| 1895 | 3.59% | +2.6% | −0.2% | +2.9% |
| 1894 | 3.48% | +5.6% | +13.3% | −6.8% |
| 1893 | 3.70% | +4.1% | +12.5% | −7.5% |
| 1892 | 3.74% | +2.6% | +1.3% | +1.3% |
| 1891 | 3.60% | +3.7% | +8.9% | −4.8% |
| 1890 | 3.60% | +2.0% | +0.8% | +1.2% |
| 1889 | 3.42% | +3.9% | +10.2% | −5.7% |
| 1888 | 3.47% | +5.3% | +5.3% | 0.0% |
| 1887 | 3.66% | +2.4% | −3.5% | +6.1% |
| 1886 | 3.51% | +2.4% | +7.4% | −4.7% |
| 1885 | 3.38% | +4.8% | +6.0% | −1.1% |
| 1884 | 3.53% | +4.4% | +16.4% | −10.3% |
| 1883 | 3.62% | +3.8% | +12.3% | −7.6% |
| 1882 | 3.63% | +3.7% | +5.6% | −1.9% |
| 1881 | 3.63% | +4.6% | −2.2% | +7.0% |
| 1880 | 3.73% | +6.6% | +8.8% | −2.0% |
| 1879 | 4.04% | +5.9% | −10.7% | +18.6% |
| 1878 | 4.23% | +5.4% | +22.5% | −14.0% |
| 1877 | 4.35% | +5.4% | +19.2% | −11.5% |
| 1876 | 4.46% | +6.0% | +7.9% | −1.7% |
| 1875 | 4.63% | +9.0% | +14.6% | −5.0% |
| 1874 | 5.10% | +8.5% | +14.8% | −5.5% |
| 1873 | 5.48% | +6.3% | +13.0% | −5.9% |
| 1872 | 5.56% | +3.9% | +1.7% | +2.3% |
| 1871* | 5.36% | +4.7% | +3.1% | +1.5% |
* 1871: 1월 1871부터, 2026: 10월 2026까지. 소비자물가: 12월 대비 12월의 미국 CPI.
계산 방법
- 데이터: Robert J. Shiller, Online Data(예일대학교): 장기 금리(10년 만기 국채 수익률 GS10, 1953년 4월부터 월별이며 그 이전은 과거 자료의 장기 국채 수익률로 연 1개)와 1871년 1월 이후 미국 소비자물가.
- 펀드가 아닌 모형 지수: 매달 그 달의 수익률로 10년 만기 국채를 액면가에 사서 한 달치 이자를 받고, 다음 달 수익률로 잔존 9년 11개월짜리 채권으로 평가하며, 이자는 재투자합니다. 실러의 방식이며, 수치는 그의 수익 열과 대조해 확인했습니다.
- 비용 없음: 이자에 대한 세금, 수수료, 매수·매도 호가 차이가 없습니다. 실제 펀드나 채권 사다리의 수익은 이보다 다소 낮았을 것입니다.
- 1953년 4월 이전은 연 1개 수익률이며 1월과 1월 사이를 직선으로 이었습니다. 그 시기의 월별 등락과 하락은 실제보다 작게 나타납니다.
- 물가상승 반영(페이지 상단 스위치): 모든 값을 미국 소비자물가(실러 데이터의 CPI-U)로 10월 2026 달러 기준으로 환산합니다. 10월 2026의 CPI를 곱하고 해당 월의 CPI로 나눕니다. 최근 월은 잠정치입니다.
- 하락: 지수가 그때까지의 최고 수준에서 물가상승 반영 기준으로 얼마나 떨어져 있는지입니다(차트에는 명목 기준도 함께 표시). 하락은 기록보다 20% 낮은 지점부터 계산하며 기록을 처음 넘는 달에 끝납니다.
- 역년: 직전 12월 대비 12월입니다(1871년은 1월부터, 올해는 최근 월까지). 수익률은 12월 기준입니다.
- 투자 조언이 아닙니다. 과거의 수익률과 폭락은 앞으로 일어날 일을 알려 주지 않습니다.