Zinsen & Schulden · Federal Reserve
Der US-Leitzins seit 1954
Der Tagesgeldsatz, den Banken einander berechnen, den die Federal Reserve anhebt, um die Wirtschaft abzukühlen, und senkt, um sie zu stützen: jeder Monat seit Juli 1954.
Durchschnitt im Nov 2026: 3,88% bisher. Ein Jahr zuvor (11. Nov 2025): 3,87%.
Jun 1981; der höchste Tag: 22,36% am 22. Jul 1981
Apr 2020. Nahe null (unter 0,25 %): Dez 2008 – Dez 2015, Apr 2020 – Mär 2022
Der effektive US-Leitzins, Monat für Monat
Monatsdurchschnitte des Tageszinses seit Jul 1954. Der höchste einzelne Tag: 22,36% am 22. Juli 1981, als die Fed unter Paul Volcker die zweistellige Inflation bekämpfte. Graue Balken: Rezessionen.
Zinserhöhungs- und Zinssenkungszyklen
Seit 1954: 15 Zyklen mit Zinserhöhungen und 15 Zyklen mit Zinssenkungen, jeweils eine Bewegung des Monatsdurchschnitts um mindestens 1 Prozentpunkt und 20 % des Zinssatzes zwischen Tief und Hoch. Die neuesten zuerst.
| Zyklus | Start | Ende | Von → bis | Veränderung | Monate |
|---|---|---|---|---|---|
| Zinssenkung | Aug 2024 | Dez 2025 | 5,33% → 3,63% | −1,70 PP | 16 |
| Zinserhöhung | Mär 2022 | Jun 2023 | 0,05% → 5,33% | +5,28 PP | 15 |
| Zinssenkung | Jul 2019 | Apr 2020 | 2,42% → 0,05% | −2,37 PP | 9 |
| Zinserhöhung | Dez 2015 | Okt 2018 | 0,07% → 2,42% | +2,35 PP | 34 |
| Zinssenkung | Aug 2007 | Dez 2008 | 5,26% → 0,07% | −5,19 PP | 16 |
| Zinserhöhung | Jun 2004 | Jul 2006 | 0,98% → 5,26% | +4,28 PP | 25 |
| Zinssenkung | Dez 2000 | Jun 2003 | 6,54% → 0,98% | −5,56 PP | 30 |
| Zinserhöhung | Jun 1999 | Jun 2000 | 4,63% → 6,54% | +1,91 PP | 12 |
| Zinssenkung | Jun 1995 | Dez 1998 | 6,05% → 4,63% | −1,42 PP | 42 |
| Zinserhöhung | Jan 1994 | Feb 1995 | 2,92% → 6,05% | +3,13 PP | 13 |
20 frühere Zyklen, 1954–1990
| Zyklus | Start | Ende | Von → bis | Veränderung | Monate |
|---|---|---|---|---|---|
| Zinssenkung | Mai 1989 | Okt 1992 | 9,85% → 2,92% | −6,93 PP | 41 |
| Zinserhöhung | Feb 1987 | Mär 1989 | 5,85% → 9,85% | +4,00 PP | 25 |
| Zinssenkung | Aug 1984 | Sep 1986 | 11,64% → 5,85% | −5,79 PP | 25 |
| Zinserhöhung | Mai 1983 | Aug 1984 | 8,51% → 11,64% | +3,13 PP | 15 |
| Zinssenkung | Jul 1981 | Jan 1983 | 19,10% → 8,51% | −10,59 PP | 18 |
| Zinserhöhung | Jul 1980 | Dez 1980 | 9,03% → 19,10% | +10,07 PP | 5 |
| Zinssenkung | Apr 1980 | Jul 1980 | 17,61% → 9,03% | −8,58 PP | 3 |
| Zinserhöhung | Apr 1977 | Apr 1980 | 4,61% → 17,61% | +13,00 PP | 36 |
| Zinssenkung | Jul 1974 | Feb 1976 | 12,92% → 4,61% | −8,31 PP | 19 |
| Zinserhöhung | Feb 1972 | Jul 1974 | 3,30% → 12,92% | +9,62 PP | 29 |
| Zinssenkung | Sep 1971 | Jan 1972 | 5,57% → 3,30% | −2,27 PP | 4 |
| Zinserhöhung | Mär 1971 | Aug 1971 | 3,71% → 5,57% | +1,86 PP | 5 |
| Zinssenkung | Feb 1970 | Feb 1971 | 9,19% → 3,71% | −5,48 PP | 12 |
| Zinserhöhung | Okt 1967 | Aug 1969 | 3,79% → 9,19% | +5,40 PP | 22 |
| Zinssenkung | Nov 1966 | Mai 1967 | 5,76% → 3,79% | −1,97 PP | 6 |
| Zinserhöhung | Jul 1961 | Aug 1966 | 1,17% → 5,76% | +4,59 PP | 61 |
| Zinssenkung | Mai 1960 | Jul 1961 | 4,00% → 1,17% | −2,83 PP | 14 |
| Zinserhöhung | Jul 1958 | Sep 1959 | 0,63% → 4,00% | +3,37 PP | 14 |
| Zinssenkung | Nov 1957 | Mai 1958 | 3,50% → 0,63% | −2,87 PP | 6 |
| Zinserhöhung | Nov 1954die Daten beginnen im Jul 1954 | Sep 1957 | 0,80% → 3,50% | +2,70 PP | 34 |
Seit dem Tief von 3,63% im Mai 2026 ist der Zins auf 3,88% (Nov 2026) gestiegen: weniger als die 1 Punkte, ab denen hier ein neuer Zyklus zählt.
Monatsdurchschnitte glätten die Stufen der Fed-Entscheidungen, daher kann sich der erste und letzte Monat eines Zyklus um einen Monat von der ersten und letzten Entscheidung unterscheiden. Vor den 1980er-Jahren schwankte der Zins von Monat zu Monat stark, und nicht jeder Ausschlag war eine geldpolitische Entscheidung.
Wie die Zahlen entstehen
- Der Zins: der effektive US-Leitzins, zu dem Banken einander Reserven über Nacht leihen, der Satz, den das Federal Open Market Committee (FOMC) steuert. Seit März 2016 ein volumengewichteter Median der Tagesgeldgeschäfte, berechnet von der Federal Reserve Bank of New York; davor ein volumengewichtetes Mittel vermittelter Geschäfte. Das FOMC gibt seit 1994 nach jeder Entscheidung sein Ziel bekannt und seit Dezember 2008 eine Zielspanne; diese Seite zeigt den tatsächlich gezahlten Zins.
- Monatsdurchschnitte des Tageszinses (Wochenenden und Feiertage tragen den Satz des vorherigen Börsentags, wie die Fed ihn veröffentlicht); der jüngste Monat ist der Durchschnitt seiner bisherigen Tage.
- Nach Inflation (der Schalter oben): der Monatsdurchschnitt minus der Anstieg der US-Verbraucherpreise (CPI-U, aus Shillers Daten) über die 12 Monate bis zu diesem Monat, ein rückwärtsgerichteter Realzins. Kein Wert nach Okt 2026, dem letzten Monat mit Preisen; die jüngsten Monate des CPI sind vorläufig.
- Zyklen: unsere eigene Regel, nicht die der Fed: eine Bewegung des Monatsdurchschnitts zwischen einem Tief und einem Hoch um mindestens 1 Prozentpunkt und 20 % des Zinssatzes; Ausschläge von weniger als 3 Monaten innerhalb einer längeren Bewegung werden ignoriert. Ein Zyklus beginnt im letzten Monat nahe dem Tief und endet im ersten Monat nahe dem Hoch (nahe: innerhalb eines Zehntels der Bewegung, 0,1 bis 0,25 Punkte).
- Rezessionen: die Konjunkturzyklus-Daten des National Bureau of Economic Research (NBER), schattiert vom Monat nach einem Hoch bis einschließlich des Tiefpunktmonats, wie am 8. November 2026 veröffentlicht. Das NBER datiert eine Rezession erst Monate nach ihrem Beginn, daher kann sich auch bei den jüngsten Monaten noch herausstellen, dass sie dazugehören.
- Aktualisierung: jede Nacht aus den Quellen. Das Finanzministerium veröffentlicht Renditen und Schulden für jeden Börsentag; die Fed veröffentlicht den Satz des vorherigen Börsentags.
- Keine Anlageberatung. Zinsen, Spreads und Schuldenzahlen sagen nicht, was als Nächstes geschieht.
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