Juros & dívida · Federal Reserve
A taxa de fundos federais desde 1954
A taxa overnight que os bancos cobram entre si, que o Federal Reserve eleva para esfriar a economia e corta para apoiá-la: cada mês desde julho de 1954.
Média em nov 2026: 3,88% até agora. Um ano antes (11 de nov de 2025): 3,87%.
jun 1981; o dia mais alto: 22,36% em 22 de jul de 1981
abr 2020. Perto de zero (abaixo de 0,25%): dez 2008 – dez 2015, abr 2020 – mar 2022
A taxa efetiva de fundos federais, mês a mês
Médias mensais da taxa diária desde jul 1954. O dia mais alto: 22,36% em 22 de julho de 1981, quando o Fed de Paul Volcker combatia uma inflação de dois dígitos. Faixas cinzas: recessões.
Ciclos de alta e de corte
Desde 1954: 15 ciclos de alta e 15 ciclos de corte, cada um um movimento da média mensal de pelo menos 1 ponto percentual e 20% da taxa entre uma mínima e uma máxima. Os mais recentes primeiro.
| Ciclo | Início | Fim | De → para | Variação | Meses |
|---|---|---|---|---|---|
| Corte | ago 2024 | dez 2025 | 5,33% → 3,63% | −1,70 p.p. | 16 |
| Alta | mar 2022 | jun 2023 | 0,05% → 5,33% | +5,28 p.p. | 15 |
| Corte | jul 2019 | abr 2020 | 2,42% → 0,05% | −2,37 p.p. | 9 |
| Alta | dez 2015 | out 2018 | 0,07% → 2,42% | +2,35 p.p. | 34 |
| Corte | ago 2007 | dez 2008 | 5,26% → 0,07% | −5,19 p.p. | 16 |
| Alta | jun 2004 | jul 2006 | 0,98% → 5,26% | +4,28 p.p. | 25 |
| Corte | dez 2000 | jun 2003 | 6,54% → 0,98% | −5,56 p.p. | 30 |
| Alta | jun 1999 | jun 2000 | 4,63% → 6,54% | +1,91 p.p. | 12 |
| Corte | jun 1995 | dez 1998 | 6,05% → 4,63% | −1,42 p.p. | 42 |
| Alta | jan 1994 | fev 1995 | 2,92% → 6,05% | +3,13 p.p. | 13 |
20 ciclos anteriores, 1954–1990
| Ciclo | Início | Fim | De → para | Variação | Meses |
|---|---|---|---|---|---|
| Corte | mai 1989 | out 1992 | 9,85% → 2,92% | −6,93 p.p. | 41 |
| Alta | fev 1987 | mar 1989 | 5,85% → 9,85% | +4,00 p.p. | 25 |
| Corte | ago 1984 | set 1986 | 11,64% → 5,85% | −5,79 p.p. | 25 |
| Alta | mai 1983 | ago 1984 | 8,51% → 11,64% | +3,13 p.p. | 15 |
| Corte | jul 1981 | jan 1983 | 19,10% → 8,51% | −10,59 p.p. | 18 |
| Alta | jul 1980 | dez 1980 | 9,03% → 19,10% | +10,07 p.p. | 5 |
| Corte | abr 1980 | jul 1980 | 17,61% → 9,03% | −8,58 p.p. | 3 |
| Alta | abr 1977 | abr 1980 | 4,61% → 17,61% | +13,00 p.p. | 36 |
| Corte | jul 1974 | fev 1976 | 12,92% → 4,61% | −8,31 p.p. | 19 |
| Alta | fev 1972 | jul 1974 | 3,30% → 12,92% | +9,62 p.p. | 29 |
| Corte | set 1971 | jan 1972 | 5,57% → 3,30% | −2,27 p.p. | 4 |
| Alta | mar 1971 | ago 1971 | 3,71% → 5,57% | +1,86 p.p. | 5 |
| Corte | fev 1970 | fev 1971 | 9,19% → 3,71% | −5,48 p.p. | 12 |
| Alta | out 1967 | ago 1969 | 3,79% → 9,19% | +5,40 p.p. | 22 |
| Corte | nov 1966 | mai 1967 | 5,76% → 3,79% | −1,97 p.p. | 6 |
| Alta | jul 1961 | ago 1966 | 1,17% → 5,76% | +4,59 p.p. | 61 |
| Corte | mai 1960 | jul 1961 | 4,00% → 1,17% | −2,83 p.p. | 14 |
| Alta | jul 1958 | set 1959 | 0,63% → 4,00% | +3,37 p.p. | 14 |
| Corte | nov 1957 | mai 1958 | 3,50% → 0,63% | −2,87 p.p. | 6 |
| Alta | nov 1954os dados começam em jul 1954 | set 1957 | 0,80% → 3,50% | +2,70 p.p. | 34 |
Desde seu piso de 3,63% em mai 2026, a taxa subiu para 3,88% (nov 2026): menos que o movimento de 1 ponto que conta aqui como um novo ciclo.
Médias mensais suavizam os degraus das decisões do Fed, então o primeiro e o último mês de um ciclo podem diferir em um mês da primeira e da última decisão. Antes da década de 1980 a taxa oscilava muito de um mês para outro, e nem toda oscilação era uma decisão de política monetária.
Como os números são feitos
- A taxa: a taxa efetiva de fundos federais, na qual os bancos emprestam reservas uns aos outros overnight, a taxa que o Federal Open Market Committee (FOMC) conduz. Desde março de 2016, uma mediana ponderada pelo volume das operações overnight, calculada pelo Federal Reserve Bank of New York; antes, uma média ponderada pelo volume das operações intermediadas. O FOMC anuncia sua meta depois de cada decisão desde 1994 e uma faixa-alvo desde dezembro de 2008; esta página mostra a taxa efetivamente paga.
- Médias mensais da taxa diária (fins de semana e feriados carregam a taxa do dia útil anterior, como o Fed a publica); o último mês é a média dos seus dias até agora.
- Descontada a inflação (a chave no topo): a média mensal menos a alta dos preços ao consumidor dos EUA (CPI-U, dos dados de Shiller) nos 12 meses até aquele mês, uma taxa real retrospectiva. Sem valor depois de out 2026, o último mês com preços; os últimos meses do CPI são preliminares.
- Ciclos: regra nossa, não do Fed: um movimento da média mensal entre uma mínima e uma máxima de pelo menos 1 ponto percentual e 20% da taxa; oscilações de menos de 3 meses dentro de um movimento maior são ignoradas. Um ciclo começa no último mês perto da mínima e termina no primeiro mês perto da máxima (perto: a um décimo do movimento, de 0,1 a 0,25 ponto).
- Recessões: as datas dos ciclos econômicos do National Bureau of Economic Research (NBER), sombreadas do mês seguinte a um pico até o mês do vale, conforme publicado em 8 de novembro de 2026. O NBER só data uma recessão meses depois de ela começar, então os últimos meses ainda podem se revelar uma.
- Atualizações: toda noite, a partir das fontes. O Tesouro publica os juros e a dívida de cada dia útil; o Fed publica a taxa do dia útil anterior.
- Não é recomendação de investimento. Taxas, spreads e números da dívida não dizem o que vem a seguir.
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