时光机 · 国债 · 2020–2026
如果你在2020年投资$1,000投资美国10年期国债
逐月数据，按各日期当时的美元和今天的美元，含途中的最大回撤，以及同样的钱投到其他资产的情况。
$917
每年−5.1%，实际
这就是在2020年1月投入投资美国10年期国债的$1,000在截至2026年10月的价值。在此期间物价上涨30.2%，因此其购买力下降29.6%：扣除通胀后每年−5.1%，扣除前为−1.3%。
倍数
×0.92
扣除通胀后×0.7
每年
−1.3%
扣除通胀后−5.1%
途中最大回撤
−25.2%
2020年7月 – 2023年10月
此后的物价
×1.3
2020年的$1,000 = 今天的$1,300
按今天的美元按各日期当时的美元
同样的钱投到别处在同样的年份里，它会变成$2,600 投资标普500, $2,630 投资黄金, $8,270 投资比特币, $12,500 投资以太币（按今天的美元计算）。以现金持有，其购买力下降23.2%。
途中下跌了25.2%从2020年7月的$1,120到2023年10月的$835，按当时的美元计算。
恒定的10年期债券与席勒的数据一样，每月买入一只新的10年期国债并卖出旧的，票息再投资；收益率为月平均值。若只持有一只债券至到期，走势会有所不同。
不含税费这些数字忽略了税费、佣金和买卖价差：真实的投资者到手的会少一些。
同样的$1,000投到其他资产，2020年1月 – 2026年10月
| 资产 | 2026年10月的价值 | 购买力 | 每年，实际 | 最大回撤 |
|---|---|---|---|---|
| 含股息的标普500 | $2,600 | ×2 | 10.8% | −19.3% |
| 美国10年期国债 | $917 | ×0.7 | −5.1% | −25.2% |
| 黄金 | $2,630 | ×2.02 | 11.0% | −18.9% |
| 比特币 | $8,270 | ×6.36 | 31.5% | −73.1% |
| 以太币（以太坊） | $12,500 | ×9.6 | 39.8% | −77.6% |
| 藏在床垫下的现金 | $1,000 | ×0.77 | −3.8% | 0.0% |
一次性投入，按今天的美元；实际指扣除通胀后。 来源：Robert J. Shiller（标普500、债券、通胀）。 来源：世界银行（黄金，CC BY 4.0）。 数据：Coin Metrics（比特币、以太币；CC BY-NC 4.0）。
逐年数据
| 日期 | 价值 | 按今天的美元 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 2020年1月 | $1,000 | $1,300 | |
| 2021年1月 | $1,070 | $1,380 | 7.3% |
| 2022年1月 | $1,020 | $1,220 | −4.8% |
| 2023年1月 | $900 | $1,010 | −11.9% |
| 2024年1月 | $895 | $975 | −0.5% |
| 2025年1月 | $891 | $942 | −0.5% |
| 2026年1月 | $962 | $993 | 7.9% |
| 2026年10月 | $917 | $917 | −4.7% |
更多情景
计算方法
- 计入哪些资产。标普500：每月股息再投资的指数（罗伯特·席勒的数据；1957年之前为重建数据，见标普500页面）。国债：每月新买入的10年期美国政府债券，票息再投资（席勒的债券回报）。黄金：世界银行的月平均价格。比特币和以太币：Coin Metrics在每月最后一天的价格。现金：放在家里的美元，没有任何收益。
- 按月计算。资金按当月价值投入，结果按结束月的价值读取。席勒的标普500价格、债券收益率和黄金均为月平均值，会抹平月内的波动：实际的高点和低点要更极端一些。
- 最大回撤是期间内从高点到之后低点的最大跌幅，使用月度数值；“实际”还计入通胀。月内的下跌看不到。
- 今天的美元即2026年10月的美元：数值乘以从其日期到2026年10月的美国消费者价格涨幅（CPI-U；1913年之前为沃伦和皮尔逊的重建数据）。“实际”回报是扣除这一通胀后的回报。
- 不含税费和买卖价差。真实的投资者要支付佣金、基金费用，以及股息、票息和收益的税款，因此实际到手的比这里所示的要少。
- 初步数据。自2026年7月起的标普500股息按最近已知的数值估算。 席勒对最新月份的说明：Oct price is Oct 2nd close; Sept/Oct CPI estimated; Oct GS10 is Oct 2nd value。