时光机 · 黄金 · 2020–2026

如果你在2020年投资$1,000投资黄金

逐月数据，按各日期当时的美元和今天的美元，含途中的最大回撤，以及同样的钱投到其他资产的情况。

$2,630 每年+11.0%，实际

这就是在2020年1月投入投资黄金的$1,000，每盎司$1,560（当月平均价）在截至2026年10月的价值。在此期间物价上涨30.2%，因此其购买力增长2.02倍：扣除通胀后每年11.0%，扣除前为15.4%。

倍数

×2.63

扣除通胀后×2.02

每年

15.4%

扣除通胀后11.0%

途中最大回撤

−18.9%

2026年2月 – 2026年7月

此后的物价

×1.3

2020年的$1,000 = 今天的$1,300

按今天的美元按各日期当时的美元

2020年1月投资$1,000 · 对数刻度来源：Robert J. Shiller（标普500、债券、通胀）。来源：世界银行（黄金，CC BY 4.0）。

同样的钱投到别处在同样的年份里，它会变成$2,600 投资标普500, $917 投资国债, $8,270 投资比特币, $12,500 投资以太币（按今天的美元计算）。以现金持有，其购买力下降23.2%。

途中下跌了18.9%从2026年2月的$3,220到2026年7月的$2,610，按当时的美元计算。

黄金不产生收益回报仅为价格变动，取自月平均价格（伦敦定价），不含储存或保险费用。

不含税费这些数字忽略了税费、佣金和买卖价差：真实的投资者到手的会少一些。

同样的$1,000投到其他资产，2020年1月 – 2026年10月

资产	2026年10月的价值	购买力	每年，实际	最大回撤
含股息的标普500	$2,600	×2	10.8%	−19.3%
美国10年期国债	$917	×0.7	−5.1%	−25.2%
黄金	$2,630	×2.02	11.0%	−18.9%
比特币	$8,270	×6.36	31.5%	−73.1%
以太币（以太坊）	$12,500	×9.6	39.8%	−77.6%
藏在床垫下的现金	$1,000	×0.77	−3.8%	0.0%

一次性投入，按今天的美元；实际指扣除通胀后。来源：Robert J. Shiller（标普500、债券、通胀）。来源：世界银行（黄金，CC BY 4.0）。数据：Coin Metrics（比特币、以太币；CC BY-NC 4.0）。

逐年数据

日期	价值	按今天的美元	变化
2020年1月	$1,000	$1,300
2021年1月	$1,200	$1,540	19.6%
2022年1月	$1,160	$1,390	−2.7%
2023年1月	$1,220	$1,360	4.5%
2024年1月	$1,300	$1,420	7.2%
2025年1月	$1,740	$1,840	33.2%
2026年1月	$3,050	$3,140	75.4%
2026年10月	$2,630	$2,630	−13.6%

计入哪些资产。标普500：每月股息再投资的指数（罗伯特·席勒的数据；1957年之前为重建数据，见标普500页面）。国债：每月新买入的10年期美国政府债券，票息再投资（席勒的债券回报）。黄金：世界银行的月平均价格。比特币和以太币：Coin Metrics在每月最后一天的价格。现金：放在家里的美元，没有任何收益。
按月计算。资金按当月价值投入，结果按结束月的价值读取。席勒的标普500价格、债券收益率和黄金均为月平均值，会抹平月内的波动：实际的高点和低点要更极端一些。
最大回撤是期间内从高点到之后低点的最大跌幅，使用月度数值；“实际”还计入通胀。月内的下跌看不到。
今天的美元即2026年10月的美元：数值乘以从其日期到2026年10月的美国消费者价格涨幅（CPI-U；1913年之前为沃伦和皮尔逊的重建数据）。“实际”回报是扣除这一通胀后的回报。
不含税费和买卖价差。真实的投资者要支付佣金、基金费用，以及股息、票息和收益的税款，因此实际到手的比这里所示的要少。
初步数据。自2026年7月起的标普500股息按最近已知的数值估算。席勒对最新月份的说明：Oct price is Oct 2nd close; Sept/Oct CPI estimated; Oct GS10 is Oct 2nd value。