Caídas bursátiles desde 1871

¿Con qué frecuencia cae la bolsa de valores?

Aquí, una caída bursátil es una caída del 20 % o más desde un máximo, medida en promedios mensuales del S&P 500, la misma regla que en nuestra página del S&P 500. Con esa regla, el mercado sufrió una caída bursátil 13 veces en 155 años: en promedio una vez cada 12 años, aunque nunca según un calendario. Otras 10 caídas se detuvieron entre el 10 % y el 20 %: las «correcciones» en la jerga del mercado; la más profunda llegó a −19,4% en julio 1982.

Contado en meses, el mercado estuvo en un máximo en 18% de los 1.870 meses desde 1871, menos de un 10 % por debajo de uno en 26%, y un 20 % o más por debajo de un máximo anterior en 35%; en 10% de los meses estaba a más de la mitad de caída. Después de inflación estuvo en un máximo en 10% de los meses y un 20 % o más por debajo de uno en 48%.

Cada caída bursátil desde 1871

El gráfico muestra a qué distancia por debajo de su último máximo estaba el mercado en cada mes desde enero 1871. Cada descenso que cruza la línea discontinua del 20 % es una caída bursátil. Las tres más profundas: −84,8% (1929–1932), −50,8% (2007–2009) y −47,3% (1872–1877).

La forma de una caída bursátil

Cada línea parte de un máximo y sigue al mercado mes a mes hasta que volvió a ese máximo. La mayoría de las caídas bursátiles terminaron en pocos años: en la caída mediana, el mercado tocó fondo 18 meses después del pico y estaba en un nuevo máximo 5,4 años después.

La caída bursátil que comenzó en septiembre 1929 es aparte: los precios cayeron 84,8% en 2,8 años y no recuperaron el máximo hasta septiembre 1954, 25 años después del pico.

¿Cuánto tarda la bolsa de valores en recuperarse?

Del pico al primer mes por encima del antiguo máximo pasaron 5,4 años en la caída mediana: de 21 meses (1961–1962) a 25 años (1929–1932). En 10 de las 13 caídas bursátiles, la caída en sí fue más corta que la subida de regreso.

Los dividendos acortan la espera. Contando los dividendos reinvertidos, quien compró en el pico recuperó su dinero después de 4,4 años en la caída mediana. La mayor diferencia fue en 1881–1896: 19,5 años solo con el precio, 4,4 años con dividendos.

Después de inflación las esperas fueron más largas. En dólares de poder adquisitivo constante, el mercado tuvo 12 caídas bursátiles, y la más larga, desde septiembre 1929, tardó 29,2 años en recuperar su máximo (19,8 años con dividendos). Cambie los gráficos a «Después de inflación» para verlas.

Lo que ocultan los promedios mensuales

La serie de Robert Shiller tiene un precio por mes: el promedio de los cierres diarios del mes. Eso es lo que permite llegar hasta 1871, pero suaviza los días más bruscos. El Lunes Negro, 19 de octubre de 1987, sigue siendo el peor día de la historia del índice, pero en promedios mensuales la caída de 1987 es una caída del 26,8% de agosto 1987 a diciembre 1987.

A comienzos de 2020 los cierres diarios cayeron mucho más y más rápido, pero el promedio mensual cayó 19,1% de enero 2020 a marzo 2020, justo por debajo de la línea del 20 %, así que esa caída no figura en la lista. Cada caída aquí es algo menos profunda que en los cierres diarios, pero todas se miden del mismo modo, hasta 1871.

¿Está cayendo ahora la bolsa de valores?

No: en octubre 2026 el promedio mensual del S&P 500 estaba en un máximo, el más alto de los 1.870 meses desde 1871. Después de inflación también estaba en un máximo.

Estos datos no pueden explicar por qué cae el mercado en un día dado; muestran cuán profundas y largas fueron las caídas pasadas. Toda caída bursátil de la lista comenzó en un máximo histórico. Las 13 han terminado hasta ahora en un nuevo máximo, la más lenta después de 25 años.