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Rentabilidad media de la bolsa de valores
De enero 1871 a octubre 2026, la bolsa de valores de EE. UU. —el S&P 500 y los índices que continúa— rindió 9,4% al año con dividendos reinvertidos. Después de inflación son 7,1% al año. Solo el precio subió 4,9% al año; el resto lo aportaron los dividendos reinvertidos.
$1 invertido en enero 1871 se convirtió en $1,19M
el poder adquisitivo de $1 creció ×44,2K
sin dividendos: $1 pasó a ser $1.739
73% de los años 1872–2025; después de inflación 107 (69%)
la cifra de «cerca del 10 %»; el año mediano fue 13,2%
¿9,3% o 10,9%? Dos tipos de promedio
Sume las rentabilidades de los 154 años naturales de 1872 a 2025, divida entre 154 y obtendrá 10,9% al año: el promedio aritmético y el origen del popular «las acciones rinden cerca de un 10 % al año». Pero las rentabilidades se componen: un año de −50 % seguido de un año de +50 % promedia 0 %, y sin embargo deja una cuarta parte del dinero perdida.
Lo que el dinero realmente creció, año tras año, es la tasa de crecimiento anual compuesta: 9,3% al año en los mismos años. Cuanto más oscilan las rentabilidades, mayor es la distancia entre ambas cifras. Las dos son correctas; solo la compuesta dice dónde terminó un dólar.
| Promedio | Con dividendos | Después de inflación | Solo precio |
|---|---|---|---|
| Promedio aritmético de las rentabilidades anuales | 10,9% | 8,6% | 6,4% |
| Crecimiento anual compuesto (TCAC) | 9,3% | 7,1% | 4,8% |
| Año mediano | 13,2% | 10,1% | 8,6% |
Años naturales 1872–2025, del promedio de diciembre al promedio de diciembre; crecimiento compuesto de diciembre 1871 a diciembre 2025. «Después de inflación» incluye dividendos.
Cada año desde 1872, un ladrillo por año
Cada ladrillo es un año natural, ubicado según su rentabilidad con dividendos. El mercado cerró 113 de 154 años al alza (73%). La mayoría de los años queda entre 0 % y +30 %, pero el «año promedio» es raro: solo 8 años se acercaron a menos de dos puntos de 10,9%.
El peor año fue 1931, con −41,8%; el mejor, 1933, con +54,4%. Después de inflación el peor fue 2008: −39,3%. 2026 hasta ahora: +13,7% hasta octubre 2026 (+9,8% después de inflación); se incorpora al gráfico cuando termina el año.
El gráfico como tabla
| Rentabilidad en el año | Años | Qué años |
|---|---|---|
| +50% … +60% | 1 | 1933 |
| +40% … +50% | 4 | 1879, 1908, 1935, 1954 |
| +30% … +40% | 17 | 1904, 1915, 1927, 1928, 1936, 1945, 1955, 1958, 1961, 1975, 1980, 1985, 1989, 1995, 1997, 2009, 2024 |
| +20% … +30% | 31 | 1880, 1885, 1891, 1898, 1901, 1918, 1919, 1922, 1924, 1925, 1938, 1943, 1944, 1950, 1951, 1963, 1967, 1972, 1976, 1983, 1986, 1991, 1996, 1998, 1999, 2003, 2013, 2017, 2019, 2021, 2023 |
| +10% … +20% | 31 | 1872, 1874, 1878, 1886, 1897, 1899, 1900, 1905, 1909, 1921, 1926, 1942, 1949, 1952, 1959, 1964, 1965, 1968, 1971, 1979, 1982, 1988, 1992, 2004, 2006, 2010, 2012, 2014, 2016, 2020, 2025 |
| 0% … +10% | 29 | 1875, 1881, 1882, 1888, 1889, 1892, 1894, 1895, 1896, 1902, 1906, 1911, 1912, 1916, 1923, 1939, 1947, 1948, 1953, 1956, 1970, 1978, 1984, 1993, 1994, 2005, 2007, 2011, 2015 |
| −10% … 0% | 22 | 1873, 1877, 1883, 1887, 1890, 1910, 1913, 1914, 1929, 1934, 1940, 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1977, 1981, 1987, 1990, 2000, 2018 |
| −20% … −10% | 11 | 1876, 1884, 1893, 1903, 1920, 1932, 1941, 1969, 1973, 2001, 2022 |
| −30% … −20% | 5 | 1907, 1917, 1930, 1974, 2002 |
| −40% … −30% | 2 | 1937, 2008 |
| −50% … −40% | 1 | 1931 |
Los mejores y los peores años
Los diez mejores y los diez peores años naturales. El selector sobre el gráfico de ladrillos los muestra después de inflación.
| Año | Rentabilidad |
|---|---|
| 1933 | +54,4% |
| 1879 | +49,4% |
| 1954 | +48,1% |
| 1935 | +47,0% |
| 1908 | +45,1% |
| 1995 | +38,4% |
| 1945 | +38,1% |
| 1928 | +38,1% |
| 1975 | +38,0% |
| 1958 | +37,8% |
| Año | Rentabilidad |
|---|---|
| 1931 | −41,8% |
| 2008 | −39,2% |
| 1937 | −31,9% |
| 1907 | −29,5% |
| 1974 | −26,1% |
| 1917 | −25,2% |
| 1930 | −24,0% |
| 2002 | −20,2% |
| 1920 | −18,5% |
| 1973 | −16,9% |
Cuanto más tiempo se mantiene, más se estrecha el rango
Aquí figura cada periodo de tenencia que comenzó en cualquier mes desde enero 1871: la mejor, la mediana y la peor rentabilidad al año. En un año el resultado fue de −62,3% a +139,8%, y 27% de todos los periodos de un año terminó con pérdidas.
A 20 años, incluso el peor momento de entrada, septiembre 1929, rindió todavía +2,0% al año con dividendos. Antes de inflación, ningún periodo de 20 años o más terminó en pérdidas; después de inflación, ninguno de 25 años o más, y los peores 20 años, desde junio 1901, rindieron −0,2% al año.
| Plazo | Peor, al año | Mediana | Mejor, al año | Periodos con pérdida |
|---|---|---|---|---|
| 1 año | −62,3%desde jun 1931 | +11,3% | +139,8%desde jul 1932 | 27,2% |
| 2 años | −49,3%desde jun 1930 | +10,4% | +53,1%desde jun 1932 | 20,1% |
| 3 años | −40,2%desde jul 1929 | +10,0% | +39,7%desde mar 1933 | 15,1% |
| 5 años | −17,3%desde sep 1929 | +9,8% | +33,7%desde sep 1924 | 10,2% |
| 10 años | −4,0%desde ago 1929 | +8,8% | +21,2%desde jun 1949 | 2,9% |
| 15 años | −0,4%desde sep 1929 | +8,6% | +19,3%desde jul 1984 | 0,1% |
| 20 años | +2,0%desde sep 1929 | +8,2% | +17,9%desde abr 1980 | 0,0% |
| 25 años | +3,8%desde jun 1907 | +9,0% | +17,1%desde dic 1974 | 0,0% |
| 30 años | +3,6%desde jun 1902 | +9,9% | +14,3%desde jul 1970 | 0,0% |
Década por década
La mejor década fue Década de 1950, con +19,3% al año con dividendos; la peor, Década de 2000, con −0,7%. Después de inflación la peor década fue Década de 2000: −3,2% al año.
Décadas como tabla
| Década | Con dividendos | Después de inflación | Solo precio |
|---|---|---|---|
| Década de 1870* | +7,8% | +10,9% | +1,2% |
| Década de 1880 | +6,0% | +8,3% | +0,8% |
| Década de 1890 | +5,7% | +5,6% | +1,2% |
| Década de 1900 | +10,3% | +7,7% | +5,5% |
| Década de 1910 | +4,5% | −1,9% | −1,4% |
| Década de 1920 | +15,2% | +16,3% | +9,1% |
| Década de 1930 | 0,0% | +2,1% | −5,3% |
| Década de 1940 | +8,9% | +3,4% | +2,9% |
| Década de 1950 | +19,3% | +16,7% | +13,6% |
| Década de 1960 | +7,8% | +5,1% | +4,4% |
| Década de 1970 | +5,8% | −1,4% | +1,7% |
| Década de 1980 | +17,3% | +11,6% | +12,5% |
| Década de 1990 | +18,0% | +14,6% | +15,1% |
| Década de 2000 | −0,7% | −3,2% | −2,5% |
| Década de 2010 | +13,3% | +11,4% | +11,1% |
| Década de 2020* | +15,5% | +11,1% | +13,9% |
* No es una década completa: desde el primer mes de los datos, o hasta el último (octubre 2026).
De dónde viene la rentabilidad
$1 invertido en enero 1871 se convirtió en $1,19M hasta octubre 2026 con todos los dividendos reinvertidos, pero en solo $1.739 contando únicamente el precio. Los dividendos reinvertidos elevaron la rentabilidad de 4,9% a 9,4% al año.
Después de inflación, el poder adquisitivo del dólar creció ×44,2K con dividendos y solo ×64,6 sin ellos: 7,1% frente a 2,7% al año. La mayoría de los gráficos de índices muestran solo el precio, y por eso la rentabilidad de las acciones a largo plazo se subestima con tanta frecuencia.
Los últimos 5, 10, 20 y 30 años
En los últimos 10 años, de octubre 2016 a octubre 2026, el mercado rindió +15,5% al año con dividendos (+11,8% después de inflación), muy por encima del 9,4% a largo plazo. Los periodos cortos se alejan mucho del promedio a largo plazo, en ambos sentidos.
| Período | Con dividendos | Después de inflación | Solo precio | Crecimiento con dividendos |
|---|---|---|---|---|
| Últimos 5 añosoct 2021 – oct 2026 | +13,2% | +8,9% | +11,6% | ×1,86 |
| Últimos 10 añosoct 2016 – oct 2026 | +15,5% | +11,8% | +13,7% | ×4,23 |
| Últimos 20 añosoct 2006 – oct 2026 | +11,1% | +8,3% | +9,1% | ×8,2 |
| Últimos 30 añosoct 1996 – oct 2026 | +10,2% | +7,5% | +8,3% | ×18,6 |
| Últimos 50 añosoct 1976 – oct 2026 | +11,9% | +8,0% | +9,0% | ×277 |
| Últimos 100 añosoct 1926 – oct 2026 | +10,5% | +7,3% | +6,6% | ×21,5K |
| Desde 1871ene 1871 – oct 2026 | +9,4% | +7,1% | +4,9% | ×1,19M |
Hasta el último mes de los datos; rentabilidad compuesta al año.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la rentabilidad media de la bolsa de valores en los últimos 10 años?
De octubre 2016 a octubre 2026, el S&P 500 rindió +15,5% al año con dividendos reinvertidos, +11,8% después de inflación y +13,7% contando solo el precio.
¿De dónde sale la cifra del «10 % al año»?
Es el promedio aritmético de las rentabilidades anuales con dividendos, antes de inflación: 10,9% en 1872–2025. Compuestos, los mismos años dan 9,3% al año, y 7,1% después de inflación.
¿Con qué frecuencia pierde dinero la bolsa de valores en un año?
En 41 de 154 años naturales (27%) desde 1872; después de inflación, en 47 (31%). En periodos de diez años hubo pérdidas en 3% de los casos antes de inflación y en 11% después.
¿Por qué distintos sitios citan promedios distintos?
Miden cosas diferentes: otras fechas de inicio y fin, con o sin dividendos, antes o después de inflación, promedios aritméticos o compuestos, cierres de fin de año o promedios mensuales. Este artículo usa los promedios mensuales de Shiller, por lo que los años sueltos se ven aquí algo más tranquilos que en las tablas de cierre a cierre.
Para profundizar
Cómo se calculan las cifras
- Datos: Robert J. Shiller, Online Data (Universidad de Yale): el índice S&P Composite (el S&P 500 y, antes de 1957, sus predecesores), dividendos y precios al consumidor de EE. UU., mensuales desde enero de 1871.
- Un año natural va del promedio de diciembre al promedio de diciembre (los precios son promedios mensuales de cierres diarios), por lo que los años sueltos difieren de las cifras de cierre a cierre.
- Con dividendos: los dividendos se reinvierten en el índice cada mes (rentabilidad total).
- Después de inflación: los valores se dividen entre el índice de precios al consumidor de EE. UU. de su mes.
- Los periodos de tenencia comienzan en cada mes desde enero de 1871 y se solapan; la rentabilidad al año es compuesta: (final ÷ inicio)^(1 / años) − 1.
- Notas de Shiller sobre los últimos meses: Oct price is Oct 2nd close; Sept/Oct CPI estimated; Oct GS10 is Oct 2nd value.
- La rentabilidad pasada es historia, no una previsión. Nada de lo aquí expuesto es asesoramiento de inversión.
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Fuente: BigCapital.org — “Rentabilidad media de la bolsa de valores”, https://bigcapital.org/es/articles/average-stock-market-return/