Juros & dívida · Juros do Tesouro
Juros do Tesouro dos EUA desde 1990
O que o governo dos EUA paga para se endividar, de um mês a trinta anos: a curva de juros em cada dia útil desde 1990, a partir dos dados do próprio Tesouro.
Um mês antes: 5,24% (9 de out de 2026). Um ano antes: 4,08% (12 de nov de 2025).
Um mês antes: 4,80% (9 de out de 2026). Um ano antes: 3,56% (12 de nov de 2025).
A última inversão: 6 de jul de 2022 – 5 de set de 2024.
Um mês antes: 4,25% (9 de out de 2026). Um ano antes: 3,95% (12 de nov de 2025).
A curva de juros em 12 de novembro de 2026
Em 12 de novembro de 2026 a curva está ascendente (10 anos menos 3 meses: +0,78 p.p.). O maior juro é 5,48% (20 anos), o menor 4,12% (1 mês). Escolha qualquer dia desde 1990 para comparar.
| Prazo | 12 de nov de 2026 | 9 de out de 2026 | 12 de nov de 2025 | Variação em um ano |
|---|---|---|---|---|
| 1 mês | 4,12% | 4,13% | 4,03% | +0,09 p.p. |
| 1,5 meses | 4,18% | 4,13% | 4,03% | +0,15 p.p. |
| 2 meses | 4,26% | 4,13% | 3,98% | +0,28 p.p. |
| 3 meses | 4,32% | 4,25% | 3,95% | +0,37 p.p. |
| 4 meses | 4,35% | 4,29% | 3,86% | +0,49 p.p. |
| 6 meses | 4,42% | 4,32% | 3,78% | +0,64 p.p. |
| 1 ano | 4,65% | 4,47% | 3,65% | +1,00 p.p. |
| 2 anos | 4,86% | 4,80% | 3,56% | +1,30 p.p. |
| 3 anos | 4,90% | 4,89% | 3,55% | +1,35 p.p. |
| 5 anos | 4,95% | 5,02% | 3,68% | +1,27 p.p. |
| 7 anos | 5,02% | 5,13% | 3,86% | +1,16 p.p. |
| 10 anos | 5,10% | 5,24% | 4,08% | +1,02 p.p. |
| 20 anos | 5,48% | 5,65% | 4,65% | +0,83 p.p. |
| 30 anos | 5,43% | 5,60% | 4,67% | +0,76 p.p. |
Juros de 2 e 10 anos desde 1990
Os juros de 2 anos seguem o que os mercados esperam que o Federal Reserve faça nos próximos dois anos; os de 10 anos somam expectativas mais distantes e o ganho extra que os investidores querem por emprestar por mais tempo. Faixas cinzas: recessões.
O spread entre 10 e 2 anos
Abaixo de zero a curva está invertida: o dinheiro de dois anos paga mais que o de dez anos, em geral porque os mercados esperam que o Fed corte os juros. Desde 1990 isso aconteceu 7 vezes; em 12 de novembro de 2026 o spread era +0,24 p.p.
Todas as inversões desde 1990
| Primeiro dia | Último dia | Dias invertida | Mais profunda | Recessão que se seguiu (NBER) |
|---|---|---|---|---|
| 6 de jul de 2022 | 5 de set de 2024 | 539 | −1,08 p.p.3 de jul de 2023 | Nenhuma em 2 anos |
| 1 de abr de 2022 | 4 de abr de 2022 | 2 | −0,05 p.p.1 de abr de 2022 | Nenhuma em 2 anos |
| 27 de ago de 2019 | 29 de ago de 2019 | 3 | −0,04 p.p.27 de ago de 2019 | fev 2020 · 6 meses depoisa recessão da pandemia |
| 27 de dez de 2005 | 5 de jun de 2007 | 238 | −0,19 p.p.15 de nov de 2006 | dez 2007 · 24 meses depois |
| 2 de fev de 2000 | 28 de dez de 2000 | 227 | −0,52 p.p.7 de abr de 2000 | mar 2001 · 13 meses depois |
| 26 de mai de 1998 | 27 de jul de 1998 | 27 | −0,07 p.p.25 de jun de 1998 | Nenhuma em 2 anos |
| 8 de mar de 1990 | 29 de mar de 1990 | 16 | −0,14 p.p.20 de mar de 1990 | jul 1990 · 4 meses depois |
Dias úteis com os juros de 10 anos abaixo dos de 2 anos; inversões separadas por menos de 90 dias contam como uma só. Uma recessão se seguiu quando um pico do ciclo econômico do NBER veio em até 24 meses do primeiro dia e antes da inversão seguinte.
Uma inversão não é uma previsão
Das 7 inversões desde 1990, 4 foram seguidas por uma recessão em até 24 meses, depois de 4 a 24 meses, e a recessão de 2020 veio com uma pandemia que nenhum mercado de títulos previu. A inversão mais longa e mais profunda nestes dados (jul 2022 – set 2024: 539 dias úteis, chegando a −1,08 p.p. em 3 de jul de 2023) não foi seguida por uma recessão (datas do NBER de 8 de novembro de 2026). A curva se inverte quando os mercados esperam que os juros de curto prazo caiam; se uma recessão vem depois depende de muito mais.
Como os números são feitos
- Juros: as taxas diárias da curva de juros par do Tesouro, em porcentagem ao ano, como publicadas. Elas são lidas de uma curva ajustada a cotações de mercado de títulos do Tesouro emitidos recentemente, no fim de cada dia útil: os mesmos juros de prazo constante que o Federal Reserve publica no H.15. Nem todo prazo cobre o período inteiro: 1 mês desde 31 de jul de 2001; 1,5 meses desde 18 de fev de 2025; 2 meses desde 16 de out de 2018; 4 meses desde 19 de out de 2022; 20 anos desde 1 de out de 1993; sem 30 anos de 19 de fev de 2002 a 8 de fev de 2006.
- Gráficos: o último dia útil de cada semana e todos os dias do último ano; o seletor de datas e as tabelas usam todos os dias.
- Spread: os juros de 10 anos menos os de 2 anos, em pontos percentuais (1 p.p. = 100 pontos-base).
- Inversões: sequências de dias úteis com o spread abaixo de zero; sequências separadas por menos de 90 dias contam como uma só inversão. Uma recessão se seguiu quando um pico do ciclo econômico do NBER veio em até 24 meses do primeiro dia da inversão e antes da inversão seguinte.
- Recessões: as datas dos ciclos econômicos do National Bureau of Economic Research (NBER), sombreadas do mês seguinte a um pico até o mês do vale, conforme publicado em 8 de novembro de 2026. O NBER só data uma recessão meses depois de ela começar, então os últimos meses ainda podem se revelar uma.
- Atualizações: toda noite, a partir das fontes. O Tesouro publica os juros e a dívida de cada dia útil; o Fed publica a taxa do dia útil anterior.
- Não é recomendação de investimento. Taxas, spreads e números da dívida não dizem o que vem a seguir.