Artigo · Juros e dívida
Taxa de juros do Federal Reserve
A taxa de fundos federais — a taxa overnight que o Federal Reserve conduz — estava em 3,88% em 11 de novembro de 2026. A última mudança foi uma alta: +0,25 p.p. em 17 de setembro de 2026, de 3,63% para 3,88%. Desde 1954, a taxa chegou a 22,36% e a 0,04%.
última mudança de +0,25 p.p. em 17 de set de 2026; um ano antes, 3,87%
out 2026: a taxa de 3,88% menos a inflação de 3,2%
jun 1981; um dia a 22,36% (22 de jul de 1981)
15 de alta, 15 de corte; a maior alta, de +13,00 p.p., em 1977–80
21 altas e 11 cortes; a maior, −0,94 p.p., em 16 de mar de 2020
3,88%: a taxa agora e sua última mudança
A taxa de fundos federais é a taxa de juros pela qual os bancos emprestam reservas entre si durante a noite. O Federal Open Market Committee (FOMC), do Federal Reserve, define uma meta para ela — uma faixa-alvo desde dezembro 2008 — e a taxa de mercado, a taxa efetiva mostrada aqui, oscila dentro dela. Em 11 de novembro de 2026, estava em 3,88%.
A última mudança veio em 17 de setembro de 2026: +0,25 p.p., de 3,63% para 3,88%, 55 dias antes dos dados mais recentes. Um ano antes, em 11 de novembro de 2025, a taxa estava em 3,87% (+0,01 p.p. desde então). Foi a primeira alta depois de 6 cortes em 2024–25 (−1,69 p.p. no total).
Todas as mudanças desde 2008, em quartos de ponto
Desde dezembro 2008, quando o FOMC passou a definir uma faixa-alvo, a taxa mudou 32 vezes: 21 altas e 11 cortes. Cada coluna abaixo é uma mudança e cada tijolo, um quarto de ponto percentual, o passo habitual do Fed; mudanças seguidas na mesma direção ficam juntas.
A maior mudança isolada foi de −0,94 p.p. em 16 de março de 2020. A última longa sequência de altas, 2022–23, teve 11 altas, +5,25 p.p. no total, de março 2022 a julho 2023.
Todas as mudanças em uma tabela
| Data | Antes | Depois | Mudança |
|---|---|---|---|
| 17 de set de 2026 | 3,63% | 3,88% | +0,25 p.p. |
| 11 de dez de 2025 | 3,89% | 3,64% | −0,25 p.p. |
| 30 de out de 2025 | 4,11% | 3,87% | −0,24 p.p. |
| 18 de set de 2025 | 4,33% | 4,09% | −0,24 p.p. |
| 19 de dez de 2024 | 4,58% | 4,33% | −0,25 p.p. |
| 8 de nov de 2024 | 4,83% | 4,58% | −0,25 p.p. |
| 19 de set de 2024 | 5,33% | 4,83% | −0,50 p.p. |
| 27 de jul de 2023 | 5,08% | 5,33% | +0,25 p.p. |
| 4 de mai de 2023 | 4,83% | 5,08% | +0,25 p.p. |
| 23 de mar de 2023 | 4,58% | 4,83% | +0,25 p.p. |
| 2 de fev de 2023 | 4,33% | 4,58% | +0,25 p.p. |
| 15 de dez de 2022 | 3,83% | 4,33% | +0,50 p.p. |
| 3 de nov de 2022 | 3,08% | 3,83% | +0,75 p.p. |
| 22 de set de 2022 | 2,33% | 3,08% | +0,75 p.p. |
| 28 de jul de 2022 | 1,58% | 2,33% | +0,75 p.p. |
| 16 de jun de 2022 | 0,83% | 1,58% | +0,75 p.p. |
| 5 de mai de 2022 | 0,33% | 0,83% | +0,50 p.p. |
| 17 de mar de 2022 | 0,08% | 0,33% | +0,25 p.p. |
| 16 de mar de 2020 | 1,09% | 0,15% | −0,94 p.p. |
| 4 de mar de 2020 | 1,58% | 1,09% | −0,49 p.p. |
| 31 de out de 2019 | 1,85% | 1,55% | −0,30 p.p. |
| 19 de set de 2019 | 2,13% | 1,90% | −0,23 p.p. |
| 1 de ago de 2019 | 2,40% | 2,12% | −0,28 p.p. |
| 20 de dez de 2018 | 2,20% | 2,40% | +0,20 p.p. |
| 27 de set de 2018 | 1,92% | 2,18% | +0,26 p.p. |
| 14 de jun de 2018 | 1,70% | 1,92% | +0,22 p.p. |
| 22 de mar de 2018 | 1,42% | 1,68% | +0,26 p.p. |
| 14 de dez de 2017 | 1,16% | 1,42% | +0,26 p.p. |
| 15 de jun de 2017 | 0,91% | 1,16% | +0,25 p.p. |
| 16 de mar de 2017 | 0,66% | 0,91% | +0,25 p.p. |
| 15 de dez de 2016 | 0,41% | 0,66% | +0,25 p.p. |
| 17 de dez de 2015 | 0,14% | 0,36% | +0,22 p.p. |
Todos os meses desde 1954
Cada degrau é a média de um mês. A taxa atingiu o pico de 19,10% em junho 1981, quando os preços ao consumidor estavam 9,6% mais altos que um ano antes; em um único dia, 22 de julho de 1981, chegou a 22,36%. O dia mais baixo foi 30 de dezembro de 2011, com 0,04%.
No total, a média mensal ficou abaixo de 0,25% por 109 meses, cerca de 9,1 anos: dez 2008 – dez 2015 e abr 2020 – mar 2022. Os ciclos de alta e de corte estão marcados nos degraus e rotulados com o quanto cada um andou.
Ciclos de alta e de corte
Um ciclo aqui é uma regra nossa, não do Fed: uma variação da média mensal entre um mínimo e um máximo de pelo menos 1 ponto percentual e 20% da taxa. Por essa regra, a taxa passou por 15 ciclos de alta e 15 ciclos de corte desde 1954. Abaixo, cada ciclo parte de zero nas mesmas escalas, para que se veja a rapidez e a distância de cada um.
O ciclo de alta mediano elevou a taxa em 4,00 p.p. ao longo de 22 meses; o ciclo de corte mediano a reduziu em 5,19 p.p. ao longo de 16 meses. O ciclo mais recente, ciclo de corte em 2024–25, levou a taxa de 5,33% a 3,63%. Desde seu mínimo em maio 2026, a taxa subido 0,25 p.p., até 3,88% em novembro 2026: não é um novo ciclo pela regra de 1 ponto, pelo menos por enquanto.
As maiores e mais rápidas altas
O maior ciclo de alta levou a taxa de 4,61% a 17,61% em 1977–80: +13,00 p.p. em 36 meses. O mais rápido, em pontos por ano, foi 1980: +10,07 p.p. em 5 meses, ou 24,2 pontos por ano.
O ciclo de alta mais recente, 2022–23, elevou a taxa de 0,05% a 5,33%: +5,28 p.p. em 15 meses, 4,2 pontos por ano. É o 5º maior de 15 e o 4º mais rápido.
| # | Ciclo | Alta | De → para | Meses | Pontos por ano |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 1977–80abr 1977 – abr 1980 | 4,61% → 17,61% | 36 | 4,3 | |
| 2 | 1980jul 1980 – dez 1980 | 9,03% → 19,10% | 5 | 24,2 mais rápido | |
| 3 | 1972–74fev 1972 – jul 1974 | 3,30% → 12,92% | 29 | 4,0 | |
| 4 | 1967–69out 1967 – ago 1969 | 3,79% → 9,19% | 22 | 2,9 | |
| 5 | 2022–23mar 2022 – jun 2023 | 0,05% → 5,33% | 15 | 4,2 | |
| 6 | 1961–66jul 1961 – ago 1966 | 1,17% → 5,76% | 61 | 0,9 | |
| 7 | 2004–06jun 2004 – jul 2006 | 0,98% → 5,26% | 25 | 2,1 | |
| 8 | 1987–89fev 1987 – mar 1989 | 5,85% → 9,85% | 25 | 1,9 | |
| 9 | 1958–59jul 1958 – set 1959 | 0,63% → 4,00% | 14 | 2,9 | |
| 10 | 1983–84mai 1983 – ago 1984 | 8,51% → 11,64% | 15 | 2,5 | |
| 11 | 1994–95jan 1994 – fev 1995 | 2,92% → 6,05% | 13 | 2,9 | |
| 12 | 1954–57*nov 1954 – set 1957 | 0,80% → 3,50% | 34 | 1,0 | |
| 13 | 2015–18dez 2015 – out 2018 | 0,07% → 2,42% | 34 | 0,8 | |
| 14 | 1999–2000jun 1999 – jun 2000 | 4,63% → 6,54% | 12 | 1,9 | |
| 15 | 1971mar 1971 – ago 1971 | 3,71% → 5,57% | 5 | 4,5 |
* Começa no primeiro mês dos dados, jul 1954; a alta pode ter começado antes.
Ciclos de corte, do maior para o menor
| # | Ciclo | Queda | De → para | Meses | Pontos por ano |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 1981–83jul 1981 – jan 1983 | −10,59 p.p. | 19,10% → 8,51% | 18 | 7,1 |
| 2 | 1980abr 1980 – jul 1980 | −8,58 p.p. | 17,61% → 9,03% | 3 | 34,3 |
| 3 | 1974–76jul 1974 – fev 1976 | −8,31 p.p. | 12,92% → 4,61% | 19 | 5,2 |
| 4 | 1989–92mai 1989 – out 1992 | −6,93 p.p. | 9,85% → 2,92% | 41 | 2,0 |
| 5 | 1984–86ago 1984 – set 1986 | −5,79 p.p. | 11,64% → 5,85% | 25 | 2,8 |
| 6 | 2000–03dez 2000 – jun 2003 | −5,56 p.p. | 6,54% → 0,98% | 30 | 2,2 |
| 7 | 1970–71fev 1970 – fev 1971 | −5,48 p.p. | 9,19% → 3,71% | 12 | 5,5 |
| 8 | 2007–08ago 2007 – dez 2008 | −5,19 p.p. | 5,26% → 0,07% | 16 | 3,9 |
| 9 | 1957–58nov 1957 – mai 1958 | −2,87 p.p. | 3,50% → 0,63% | 6 | 5,7 |
| 10 | 1960–61mai 1960 – jul 1961 | −2,83 p.p. | 4,00% → 1,17% | 14 | 2,4 |
| 11 | 2019–20jul 2019 – abr 2020 | −2,37 p.p. | 2,42% → 0,05% | 9 | 3,2 |
| 12 | 1971–72set 1971 – jan 1972 | −2,27 p.p. | 5,57% → 3,30% | 4 | 6,8 |
| 13 | 1966–67nov 1966 – mai 1967 | −1,97 p.p. | 5,76% → 3,79% | 6 | 3,9 |
| 14 | 2024–25†ago 2024 – dez 2025 | −1,70 p.p. | 5,33% → 3,63% | 16 | 1,3 |
| 15 | 1995–98jun 1995 – dez 1998 | −1,42 p.p. | 6,05% → 4,63% | 42 | 0,4 |
† O ciclo mais recente: seu fim (mai 2026) ainda pode mudar com a chegada de novos meses.
A taxa descontada a inflação
O valor de uma taxa depende da inflação. Tire a alta dos preços ao consumidor nos últimos 12 meses e você tem a taxa real. Em outubro 2026, a taxa teve média de 3,88% e os preços estavam 3,2% mais altos que um ano antes; assim, descontada a inflação, a taxa era de +0,63%: acima de zero desde junho 2026 (5 meses).
Desde 1954, a taxa descontada a inflação ficou abaixo de zero em 32% dos meses. Foi mais baixa em mar 2022, com −8,34%, quando os preços subiam 8,5% ao ano e a taxa estava em 0,20%; e mais alta em jun 1981, com +9,55% (19,10% contra inflação de 9,6%). O período mais longo abaixo de zero durou 62 meses, de nov 2009 a dez 2014. O seletor alterna a faixa abaixo entre a taxa e a taxa descontada a inflação.
Ano a ano: a taxa, a inflação e a taxa descontada a inflação
| Ano | Taxa, média | Inflação | Descontada a inflação |
|---|---|---|---|
| 2026* | 3,69% | 3,3% | +0,4% |
| 2025 | 4,21% | 2,7% | +1,5% |
| 2024 | 5,14% | 3,0% | +2,2% |
| 2023 | 5,02% | 4,1% | +0,9% |
| 2022 | 1,68% | 8,0% | −6,3% |
| 2021 | 0,08% | 4,7% | −4,6% |
| 2020 | 0,38% | 1,2% | −0,9% |
| 2019 | 2,16% | 1,8% | +0,3% |
| 2018 | 1,83% | 2,4% | −0,6% |
| 2017 | 1,00% | 2,1% | −1,1% |
| 2016 | 0,40% | 1,3% | −0,9% |
| 2015 | 0,13% | 0,1% | 0,0% |
| 2014 | 0,09% | 1,6% | −1,5% |
| 2013 | 0,11% | 1,5% | −1,4% |
| 2012 | 0,14% | 2,1% | −1,9% |
| 2011 | 0,10% | 3,2% | −3,1% |
| 2010 | 0,18% | 1,6% | −1,5% |
| 2009 | 0,16% | −0,3% | +0,5% |
| 2008 | 1,93% | 3,8% | −1,9% |
| 2007 | 5,02% | 2,9% | +2,2% |
| 2006 | 4,96% | 3,2% | +1,7% |
| 2005 | 3,21% | 3,4% | −0,2% |
| 2004 | 1,35% | 2,7% | −1,3% |
| 2003 | 1,13% | 2,3% | −1,1% |
| 2002 | 1,67% | 1,6% | +0,1% |
| 2001 | 3,89% | 2,8% | +1,1% |
| 2000 | 6,24% | 3,4% | +2,9% |
| 1999 | 4,97% | 2,2% | +2,8% |
| 1998 | 5,35% | 1,6% | +3,8% |
| 1997 | 5,46% | 2,3% | +3,1% |
| 1996 | 5,30% | 2,9% | +2,4% |
| 1995 | 5,84% | 2,8% | +3,0% |
| 1994 | 4,20% | 2,6% | +1,6% |
| 1993 | 3,02% | 3,0% | +0,1% |
| 1992 | 3,52% | 3,0% | +0,5% |
| 1991 | 5,69% | 4,3% | +1,4% |
| 1990 | 8,10% | 5,4% | +2,7% |
| 1989 | 9,22% | 4,8% | +4,4% |
| 1988 | 7,57% | 4,1% | +3,5% |
| 1987 | 6,66% | 3,7% | +3,0% |
| 1986 | 6,80% | 1,9% | +4,9% |
| 1985 | 8,10% | 3,5% | +4,6% |
| 1984 | 10,22% | 4,3% | +5,9% |
| 1983 | 9,09% | 3,2% | +5,9% |
| 1982 | 12,26% | 6,2% | +6,1% |
| 1981 | 16,38% | 10,4% | +6,0% |
| 1980 | 13,36% | 13,6% | −0,2% |
| 1979 | 11,19% | 11,2% | 0,0% |
| 1978 | 7,93% | 7,6% | +0,3% |
| 1977 | 5,54% | 6,5% | −1,0% |
| 1976 | 5,04% | 5,8% | −0,7% |
| 1975 | 5,82% | 9,2% | −3,4% |
| 1974 | 10,50% | 11,0% | −0,5% |
| 1973 | 8,73% | 6,2% | +2,6% |
| 1972 | 4,43% | 3,3% | +1,2% |
| 1971 | 4,66% | 4,3% | +0,4% |
| 1970 | 7,18% | 5,8% | +1,3% |
| 1969 | 8,20% | 5,5% | +2,7% |
| 1968 | 5,66% | 4,3% | +1,4% |
| 1967 | 4,22% | 2,8% | +1,4% |
| 1966 | 5,11% | 3,0% | +2,1% |
| 1965 | 4,08% | 1,6% | +2,5% |
| 1964 | 3,50% | 1,3% | +2,2% |
| 1963 | 3,18% | 1,2% | +1,9% |
| 1962 | 2,71% | 1,2% | +1,5% |
| 1961 | 1,96% | 1,1% | +0,9% |
| 1960 | 3,22% | 1,5% | +1,8% |
| 1959 | 3,30% | 1,0% | +2,3% |
| 1958 | 1,57% | 2,7% | −1,2% |
| 1957 | 3,10% | 3,3% | −0,2% |
| 1956 | 2,73% | 1,5% | +1,2% |
| 1955 | 1,79% | −0,3% | +2,1% |
| 1954* | 1,01% | −0,3% | +1,3% |
* Parte de um ano: a partir do primeiro mês dos dados, ou até nov 2026 (a taxa) e out 2026 (preços). Os números anuais são médias dos meses.
A taxa do Fed e os juros do Tesouro
O Fed define a taxa mais curta; os mercados definem as demais. Em 12 de novembro de 2026, o juro do Tesouro de 2 anos estava em 4,86%, acima d a taxa de fundos federais de 3,88%, e o de 10 anos em 5,10%, acima d ela.
Os mercados se mexem primeiro: nos 6 meses antes de as altas de 2022–23 começarem, em março 2022, o juro de 2 anos subiu de 0,24% para 1,91%, enquanto a taxa de fundos federais ainda estava em 0,20%.
Perguntas frequentes
Qual é a taxa de juros do Fed agora?
A taxa efetiva de fundos federais estava em 3,88% em 11 de novembro de 2026. A última mudança, de +0,25 p.p. em 17 de setembro de 2026, a levou de 3,63% para 3,88%.
Quando o Fed mudou os juros pela última vez?
A taxa efetiva mudou pela última vez em 17 de setembro de 2026 (+0,25 p.p.). O FOMC anuncia suas decisões após as reuniões; a taxa efetiva muda quando a nova meta entra em vigor, em geral no dia seguinte.
Qual é a taxa mais alta que o Fed já praticou?
A média mensal atingiu o pico de 19,10% em junho 1981; o dia mais alto foi 22 de julho de 1981, com 22,36%. O dia mais baixo foi 30 de dezembro de 2011, com 0,04%.
Quantas vezes o Fed elevou os juros em 2022–23?
11 altas de março 2022 a julho 2023, +5,25 p.p. no total. Desde dezembro 2008, a taxa mudou 32 vezes: 21 altas e 11 cortes.
Qual é a taxa real de fundos federais?
A taxa menos a inflação. Em outubro 2026: 3,88% menos 3,2% = +0,63%. Desde 1954, ficou abaixo de zero em 32% dos meses.
Aprofunde-se
Como os números são calculados
- Dados: Board of Governors of the Federal Reserve System, H.15 Selected Interest Rates: a taxa efetiva de fundos federais, todos os dias desde julho 1954. Desde março de 2016, a taxa é calculada pelo Federal Reserve Bank of New York.
- Médias mensais da taxa diária; fins de semana e feriados carregam a taxa do dia útil anterior, como publicada. O mês mais recente é a média dos seus dias até agora.
- Mudanças desde dezembro 2008: dias úteis em que a taxa deu um salto e a mediana dos 10 dias úteis seguintes difere da mediana dos 10 anteriores em pelo menos 0,125 ponto. Antes da faixa-alvo, a taxa diária oscilava demais para essa regra, por isso as mudanças só são contadas a partir dela.
- Ciclos: nossa própria regra, a mesma da página da taxa de fundos federais: uma variação da média mensal entre um mínimo e um máximo de pelo menos 1 ponto percentual e 20% da taxa; oscilações com menos de 3 meses dentro de um movimento mais longo são ignoradas. Um ciclo começa no último mês perto do mínimo e termina no primeiro mês perto do máximo (perto: a até um décimo da variação, de 0,1 a 0,25 ponto). Pontos por ano = a variação ÷ seus meses × 12.
- Descontada a inflação: a média mensal menos a alta dos preços ao consumidor dos EUA (CPI, dos dados de Robert J. Shiller) nos 12 meses até aquele mês, uma taxa real retrospectiva. Sem valor após out 2026, o último mês com preços.
- Juros do Tesouro: U.S. Department of the Treasury, Daily Treasury Par Yield Curve Rates (domínio público); médias mensais dos dias úteis.
- Sombreado: recessões dos EUA segundo as datas do ciclo econômico do National Bureau of Economic Research (NBER), do mês seguinte ao pico até o vale.
- Notas de Shiller sobre os últimos meses de preços: Oct price is Oct 2nd close; Sept/Oct CPI estimated; Oct GS10 is Oct 2nd value.
- Histórico, não previsão. Nada aqui é recomendação de investimento.
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Fonte: BigCapital.org — “Histórico da taxa de juros do Fed”, https://bigcapital.org/pt/articles/fed-interest-rate-history/