时光机 · 黄金 · 1990–2026
如果你在1990年投资$1,000投资黄金
逐月数据，按各日期当时的美元和今天的美元，含途中的最大回撤，以及同样的钱投到其他资产的情况。
$10,000
每年+3.7%，实际
这就是在1990年1月投入投资黄金的$1,000，每盎司$410（当月平均价）在截至2026年10月的价值。在此期间物价上涨2.64倍，因此其购买力增长3.8倍：扣除通胀后每年3.7%，扣除前为6.5%。
倍数
×10
扣除通胀后×3.8
每年
6.5%
扣除通胀后3.7%
途中最大回撤
−39.3%
2011年9月 – 2015年12月
此后的物价
×2.64
1990年的$1,000 = 今天的$2,640
按今天的美元按各日期当时的美元
同样的钱投到别处在同样的年份里，它会变成$46,600 投资标普500, $5,720 投资国债（按今天的美元计算）。以现金持有，其购买力下降62.1%。
途中下跌了39.3%从2011年9月的$4,320到2015年12月的$2,620，按当时的美元计算。
黄金不产生收益回报仅为价格变动，取自月平均价格（伦敦定价），不含储存或保险费用。
不含税费这些数字忽略了税费、佣金和买卖价差：真实的投资者到手的会少一些。
同样的$1,000投到其他资产，1990年1月 – 2026年10月
| 资产 | 2026年10月的价值 | 购买力 | 每年，实际 | 最大回撤 |
|---|---|---|---|---|
| 含股息的标普500 | $46,600 | ×17.7 | 8.1% | −49.0% |
| 美国10年期国债 | $5,720 | ×2.17 | 2.1% | −25.2% |
| 黄金 | $10,000 | ×3.8 | 3.7% | −39.3% |
| 藏在床垫下的现金 | $1,000 | ×0.38 | −2.6% | 0.0% |
一次性投入，按今天的美元；实际指扣除通胀后。 来源：Robert J. Shiller（标普500、债券、通胀）。 来源：世界银行（黄金，CC BY 4.0）。
逐年数据
| 日期 | 价值 | 按今天的美元 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 1990年1月 | $1,000 | $2,640 | |
| 1991年1月 | $935 | $2,330 | −6.5% |
| 1992年1月 | $864 | $2,100 | −7.6% |
| 1993年1月 | $802 | $1,890 | −7.2% |
| 1994年1月 | $943 | $2,170 | 17.6% |
| 1995年1月 | $923 | $2,060 | −2.2% |
| 1996年1月 | $974 | $2,120 | 5.5% |
| 1997年1月 | $866 | $1,830 | −11.1% |
| 1998年1月 | $705 | $1,460 | −18.6% |
| 1999年1月 | $700 | $1,430 | −0.7% |
| 2000年1月 | $693 | $1,380 | −1.0% |
| 2001年1月 | $647 | $1,240 | −6.6% |
| 2002年1月 | $686 | $1,300 | 6.0% |
| 2003年1月 | $870 | $1,610 | 26.8% |
| 2004年1月 | $1,010 | $1,830 | 16.0% |
| 2005年1月 | $1,030 | $1,820 | 2.5% |
| 2006年1月 | $1,340 | $2,270 | 29.7% |
| 2007年1月 | $1,540 | $2,550 | 14.8% |
| 2008年1月 | $2,170 | $3,450 | 40.9% |
| 2009年1月 | $2,090 | $3,330 | −3.5% |
| 2010年1月 | $2,730 | $4,220 | 30.2% |
| 2011年1月 | $3,320 | $5,060 | 21.7% |
| 2012年1月 | $4,030 | $5,970 | 21.6% |
| 2013年1月 | $4,080 | $5,940 | 1.1% |
| 2014年1月 | $3,030 | $4,360 | −25.6% |
| 2015年1月 | $3,050 | $4,380 | 0.5% |
| 2016年1月 | $2,680 | $3,790 | −12.2% |
| 2017年1月 | $2,910 | $4,020 | 8.6% |
| 2018年1月 | $3,250 | $4,400 | 11.7% |
| 2019年1月 | $3,150 | $4,200 | −3.0% |
| 2020年1月 | $3,810 | $4,950 | 20.8% |
| 2021年1月 | $4,550 | $5,840 | 19.6% |
| 2022年1月 | $4,430 | $5,290 | −2.7% |
| 2023年1月 | $4,630 | $5,190 | 4.5% |
| 2024年1月 | $4,960 | $5,400 | 7.2% |
| 2025年1月 | $6,610 | $6,980 | 33.2% |
| 2026年1月 | $11,600 | $12,000 | 75.4% |
| 2026年10月 | $10,000 | $10,000 | −13.6% |
更多情景
黄金在其他年份： 1970 · 1980 · 1990 · 2000 · 2010 · 2020
1990年投到其他资产：标普500
计算方法
- 计入哪些资产。标普500：每月股息再投资的指数（罗伯特·席勒的数据；1957年之前为重建数据，见标普500页面）。国债：每月新买入的10年期美国政府债券，票息再投资（席勒的债券回报）。黄金：世界银行的月平均价格。比特币和以太币：Coin Metrics在每月最后一天的价格。现金：放在家里的美元，没有任何收益。
- 按月计算。资金按当月价值投入，结果按结束月的价值读取。席勒的标普500价格、债券收益率和黄金均为月平均值，会抹平月内的波动：实际的高点和低点要更极端一些。
- 最大回撤是期间内从高点到之后低点的最大跌幅，使用月度数值；“实际”还计入通胀。月内的下跌看不到。
- 今天的美元即2026年10月的美元：数值乘以从其日期到2026年10月的美国消费者价格涨幅（CPI-U；1913年之前为沃伦和皮尔逊的重建数据）。“实际”回报是扣除这一通胀后的回报。
- 不含税费和买卖价差。真实的投资者要支付佣金、基金费用，以及股息、票息和收益的税款，因此实际到手的比这里所示的要少。
- 初步数据。自2026年7月起的标普500股息按最近已知的数值估算。 席勒对最新月份的说明：Oct price is Oct 2nd close; Sept/Oct CPI estimated; Oct GS10 is Oct 2nd value。