S&P 500 · 1871–2026 · Dati di Robert Shiller

Quanto hanno davvero guadagnato gli investitori in azioni USA

Un grafico normale mostra solo il prezzo dell'indice. Qui vedi anche quanto aggiungono i dividendi e quanto toglie l'inflazione.

Storia completa dell'S&P 500: prezzo, crolli, rendimenti mensili e P/E →

Crescita di $1

$1 investito nel Gen 1871 · scala logaritmica Fonte: Robert J. Shiller · aggiornato il 14 novembre 2026.

da a

$1 in azioni USA · dividendi reinvestiti · al netto dell'inflazione

×44,2k

+7,1% l'anno

Ecco di quanto è cresciuto il potere d'acquisto del denaro investito a gennaio 1871, con i dividendi reinvestiti: 7,1% l'anno sopra l'inflazione in 156 anni.

In termini nominali, $1 è diventato $1,19 mln a ottobre 2026. Ma nel frattempo i prezzi sono aumentati di 26,9 volte, quindi conta il rendimento reale: ×44,2k.

I dividendi hanno aggiunto circa 4,3% l'anno al rendimento reale di 7,1%; la crescita del prezzo, 2,7%. Senza dividendi, il potere d'acquisto sarebbe cresciuto solo di 64,6 volte.

L'inflazione ha tolto 2,1% l'anno: un 9,4% nominale l'anno diventa un 7,1% reale.

Time Machine

Se avessi investito $1.000 in 500S&P 500 a gennaio 1990

$46.568

oggi, con i dividendi

$17.669

in dollari del 1990

Mostra il grafico

₿$1.000 in bitcoin, 2016

$96.779

×96,810 anni

$$1.000 in contanti, 2016

$719

−28%al netto dell'inflazione

Prezzi del bitcoin: Coin Metrics (CC BY-NC 4.0). Inflazione: prezzi al consumo USA (CPI). Dollari nominali, salvo dove è indicato «al netto dell'inflazione».

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Tabella anno per anno

Anno (gennaio)	Prezzo	Prezzo + dividendi	Prezzo − inflazione	+ dividendi − inflazione
1871	×1	×1	×1	×1
1872	×1,09	×1,16	×1,08	×1,14
1873	×1,15	×1,29	×1,11	×1,24
1874	×1,05	×1,25	×1,06	×1,26
1875	×1,02	×1,31	×1,11	×1,42
1876	×1	×1,38	×1,15	×1,59
1877	×0,8	×1,19	×0,91	×1,35
1878	×0,73	×1,17	×0,99	×1,58
1879	×0,81	×1,36	×1,21	×2,05
1880	×1,15	×2,04	×1,44	×2,54
1881	×1,39	×2,58	×1,84	×3,41
1882	×1,33	×2,59	×1,63	×3,17
1883	×1,31	×2,68	×1,63	×3,34
1884	×1,17	×2,53	×1,58	×3,42
1885	×0,95	×2,22	×1,44	×3,34
1886	×1,17	×2,88	×1,83	×4,5
1887	×1,26	×3,23	×1,96	×5,03
1888	×1,2	×3,21	×1,78	×4,78
1889	×1,18	×3,31	×1,84	×5,17
1890	×1,21	×3,55	×1,98	×5,81
1891	×1,09	×3,33	×1,74	×5,32
1892	×1,24	×3,96	×2,11	×6,73
1893	×1,26	×4,2	×1,99	×6,63
1894	×0,97	×3,41	×1,77	×6,21
1895	×0,96	×3,53	×1,82	×6,71
1896	×0,96	×3,71	×1,8	×6,94
1897	×0,95	×3,83	×1,83	×7,37
1898	×1,1	×4,61	×2,06	×8,62
1899	×1,37	×5,96	×2,53	×11
1900	×1,37	×6,18	×2,17	×9,75
1901	×1,59	×7,47	×2,58	×12,1
1902	×1,83	×8,93	×2,89	×14,1
1903	×1,91	×9,67	×2,74	×13,9
1904	×1,5	×8,02	×2,27	×12,1
1905	×1,9	×10,6	×2,79	×15,6
1906	×2,22	×12,8	×3,27	×18,9
1907	×2,15	×12,9	×3,03	×18,2
1908	×1,54	×9,81	×2,22	×14,1
1909	×2,04	×13,7	×2,84	×19,1
1910	×2,27	×15,9	×2,86	×20
1911	×2,09	×15,3	×2,82	×20,7
1912	×2,05	×15,9	×2,8	×21,7
1913	×2,09	×17	×2,66	×21,7
1914	×1,89	×16,2	×2,35	×20,2
1915	×1,68	×15,3	×2,08	×18,9
1916	×2,1	×20,1	×2,52	×24,1
1917	×2,16	×21,8	×2,3	×23,2
1918	×1,62	×17,7	×1,45	×15,8
1919	×1,77	×20,9	×1,34	×15,8
1920	×1,99	×25,1	×1,28	×16,2
1921	×1,6	×21,6	×1,05	×14,1
1922	×1,64	×23,7	×1,21	×17,5
1923	×2	×30,6	×1,49	×22,7
1924	×1,99	×32,3	×1,43	×23,3
1925	×2,38	×41,1	×1,72	×29,6
1926	×2,85	×51,7	×1,98	×36
1927	×3,02	×57,7	×2,15	×41,1
1928	×3,95	×79,1	×2,84	×57
1929	×5,6	×117	×4,08	×85,1
1930	×4,89	×106	×3,56	×77,1
1931	×3,6	×81,7	×2,82	×64,1
1932	×1,87	×45,6	×1,63	×39,7
1933	×1,6	×42,8	×1,54	×41,3
1934	×2,37	×67	×2,24	×63,2
1935	×2,09	×61,6	×1,91	×56,5
1936	×3,1	×95,5	×2,8	×86,2
1937	×3,96	×127	×3,5	×112
1938	×2,55	×86,1	×2,24	×75,5
1939	×2,82	×101	×2,51	×89,9
1940	×2,77	×104	×2,48	×93,3
1941	×2,38	×94,8	×2,1	×83,8
1942	×2,01	×86,2	×1,6	×68,4
1943	×2,27	×105	×1,68	×77,3
1944	×2,67	×130	×1,91	×92,8
1945	×3,04	×155	×2,13	×109
1946	×4,06	×216	×2,78	×148
1947	×3,43	×190	×1,99	×110
1948	×3,34	×195	×1,76	×103
1949	×3,46	×214	×1,8	×111
1950	×3,8	×251	×2,02	×133
1951	×4,78	×338	×2,34	×166
1952	×5,45	×412	×2,56	×194
1953	×5,9	×473	×2,76	×222
1954	×5,73	×487	×2,66	×226
1955	×8,02	×716	×3,74	×334
1956	×9,94	×923	×4,62	×429
1957	×10,2	×986	×4,62	×445
1958	×9,26	×929	×4,04	×405
1959	×12,5	×1.304	×5,38	×560
1960	×13,1	×1.404	×5,56	×597
1961	×13,5	×1.495	×5,63	×625
1962	×15,6	×1.781	×6,46	×740
1963	×14,7	×1.735	×6,01	×711
1964	×17,2	×2.103	×6,95	×848
1965	×19,4	×2.440	×7,75	×975
1966	×21	×2.724	×8,24	×1.068
1967	×19	×2.549	×7,21	×966
1968	×21,4	×2.960	×7,82	×1.082
1969	×23	×3.275	×8,04	×1.147
1970	×20,3	×2.995	×6,71	×988
1971	×21,1	×3.221	×6,59	×1.009
1972	×23,3	×3.672	×7,06	×1.113
1973	×26,7	×4.328	×7,8	×1.266
1974	×21,6	×3.624	×5,79	×969
1975	×16,3	×2.861	×3,91	×684
1976	×21,8	×3.982	×4,89	×893
1977	×23,4	×4.430	×4,98	×944
1978	×20,3	×4.031	×4,05	×804
1979	×22,5	×4.687	×4,1	×855
1980	×25	×5.492	×4	×880
1981	×30	×6.924	×4,29	×992
1982	×26,4	×6.426	×3,49	×849
1983	×32,5	×8.362	×4,14	×1.066
1984	×37,5	×10,1k	×4,58	×1.231
1985	×38,6	×10,9k	×4,57	×1.284
1986	×46,9	×13,7k	×5,33	×1.562
1987	×59,6	×18,1k	×6,68	×2.023
1988	×56,4	×17,6k	×6,08	×1.898
1989	×64,3	×20,8k	×6,62	×2.139
1990	×76,6	×25,6k	×7,49	×2.502
1991	×73,3	×25,4k	×6,79	×2.348
1992	×93,7	×33,5k	×8,46	×3.020
1993	×98	×36,1k	×8,57	×3.151
1994	×107	×40,3k	×9,08	×3.433
1995	×105	×40,7k	×8,69	×3.379
1996	×138	×55,1k	×11,2	×4.451
1997	×173	×70,2k	×13,5	×5.502
1998	×217	×89,8k	×16,7	×6.929
1999	×281	×118k	×21,3	×8.963
2000	×321	×137k	×23,7	×10,1k
2001	×301	×129k	×21,4	×9.214
2002	×257	×112k	×18,1	×7.882
2003	×202	×89,5k	×13,8	×6.137
2004	×255	×115k	×17,2	×7.742
2005	×266	×122k	×17,4	×7.974
2006	×288	×134k	×18,1	×8.446
2007	×321	×152k	×19,8	×9.383
2008	×311	×150k	×18,3	×8.869
2009	×195	×96,7k	×11,5	×5.707
2010	×253	×129k	×14,6	×7.411
2011	×289	×150k	×16,3	×8.487
2012	×293	×155k	×16,1	×8.527
2013	×333	×180k	×18	×9.755
2014	×410	×226k	×21,9	×12,1k
2015	×457	×257k	×24,4	×13,7k
2016	×432	×248k	×22,7	×13k
2017	×512	×300k	×26,3	×15,4k
2018	×628	×376k	×31,6	×18,9k
2019	×587	×358k	×29,1	×17,7k
2020	×738	×458k	×35,7	×22,1k
2021	×854	×540k	×40,7	×25,7k
2022	×1.030	×660k	×45,7	×29,3k
2023	×892	×581k	×37,2	×24,2k
2024	×1.085	×718k	×43,8	×29k
2025	×1.347	×903k	×52,8	×35,4k
2026	×1.561	×1,06 mln	×59,8	×40,6k
Ott 2026	×1.739	×1,19 mln	×64,6	×44,2k

Come viene calcolato

Fonte: dati mensili dell'S&P Composite di Robert Shiller (Università di Yale, Premio Nobel 2013), dal 1871 a ottobre 2026, aggiornati il 14 novembre 2026.
Il prezzo è la media delle chiusure giornaliere del mese, non la chiusura di fine mese. Prima del 1926 è la ricostruzione della Cowles Commission; dal 1926, l'indice Standard & Poor's (90 società fino a marzo 1957, poi l'S&P 500).
I dividendi sono reinvestiti ogni mese: il dividendo di ciascun mese acquista altro indice al prezzo di quel mese. Tasse, commissioni e costi dei fondi sono ignorati, quindi un investitore reale avrebbe guadagnato un po' meno.
Inflazione: l'indice dei prezzi al consumo USA (CPI-U; prima del 1913, la ricostruzione di Warren e Pearson). Nel periodo i prezzi sono aumentati di 26,9 volte.
Dati preliminari: i dividendi dal luglio 2026 in poi sono stimati a partire dall'ultimo valore noto; il prezzo dell'ultimo mese e l'inflazione recente sono stime preliminari di Shiller.
Verifica: a ogni aggiornamento il nostro calcolo viene confrontato con la colonna «Real Total Return Price» dello stesso Shiller; se differiscono, i dati non vengono pubblicati.